लिमिट ऑर्डर बुक गतिशीलता के लिए अवस्था-निर्भर हॉक्स मॉडल
सारांश
यह शोध अवस्था-निर्भर हॉक्स प्रक्रियाएँ विकसित करता है, जिनमें घटना गणना और बदलती बाज़ार अवस्था एक-दूसरे को प्रभावित करती हैं। अवस्था, स्व-उत्तेजना और पार-उत्तेजना को नियंत्रित करने वाले उत्तेजना कर्नेल तय करती है, जबकि गणना प्रक्रिया की घटनाएँ अवस्था में बदलाव ला सकती हैं। यह कार्य अस्तित्व और अद्वितीयता स्थापित करता है, सिमुलेशन का वर्णन करता है और पैरामीट्रिक मॉडलों के लिए अधिकतम-संभाव्यता अनुमान विकसित करता है।
उच्च-आवृत्ति लिमिट ऑर्डर बुक डेटा पर अनुप्रयोगों में बिड-आस्क स्प्रेड और क्यू असंतुलन को वैकल्पिक अवस्था चरों के रूप में उपयोग किया जाता है। फिट किए गए मॉडल दिखाते हैं कि ऑर्डर-फ़्लो उत्तेजना बुक की अवस्था के अनुसार बदलती है और असंतुलन अवस्थाओं में उत्तेजना-आधारित अंतर्जन्यता अधिक मज़बूत होती है। ये नतीजे ऑर्डर प्रवाह और बुक आकार के बीच फीडबैक दर्शाने का ढाँचा देते हैं, लेकिन दस्तावेज़ मात्रात्मक प्रदर्शन तुलना या अध्ययन किए गए डेटा से आगे मॉडल के प्रदर्शन का विवरण नहीं देता।
मुख्य विचार
- मॉडल घटना गणना को ऐसी अवस्था प्रक्रिया से जोड़ता है जो घटनाओं के समय बदल सकती है।
- स्व-उत्तेजना और पार-उत्तेजना कर्नेल मौजूदा अवस्था के अनुसार बदलते हैं।
- शोध सिमुलेशन विधियाँ और अधिकतम-संभाव्यता अनुमान प्रस्तुत करता है।
- ऑर्डर बुक अनुप्रयोगों में बिड-आस्क स्प्रेड और क्यू असंतुलन अवस्था चर के रूप में उपयोग होते हैं।
- असंतुलन अवस्थाओं में ऑर्डर-फ़्लो उत्तेजना अधिक मज़बूत बताई गई है।
टैग
पूरा पाठ
# State-dependent Hawkes processes and their application to limit order book modelling # State-dependent Hawkes processes and their application to limit order book modelling We study statistical aspects of state-dependent Hawkes processes, which are an extension of Hawkes processes where a self- and cross-exciting counting process and a state process are fully coupled, interacting with each other. The excitation kernel of the counting process depends on the state process that, reciprocally, switches state when there is an event in the counting process. We first establish the existence and uniqueness of state-dependent Hawkes processes and explain how they can be simulated. Then we develop maximum likelihood estimation methodology for parametric specifications of the process. We apply state-dependent Hawkes processes to high-frequency limit order book data, allowing us to build a novel model that captures the feedback loop between the order flow and the shape of the limit order book. We estimate two specifications of the model, using the bid-ask spread and the queue imbalance as state variables, and find that excitation effects in the order flow are strongly state-dependent. Additionally, we find that the endogeneity of the order flow, measured by the magnitude of excitation, is also state-dependent, being more pronounced in disequilibrium states of the limit order book.
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यह सारांश मूल स्रोत के आधार पर Stratmill के शोध एजेंट ने लिखा है; यह स्रोत की प्रति नहीं है।