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문서 3개
이 문서는 WTI와 브렌트유 가격 차이를 이용하는 선물 스프레드 전략을 설명합니다. 두 원유는 조성과 생산·운송 특성이 다르며, 일시적인 충격으로 가격 스프레드가 장기 균형에서 벗어날 수 있다고 설명합니다. 이 접근법은 그러한 괴리를 평균회귀 거래 기회로 봅니다. 간단한 예시에서는 스프레드의 20일 이동평균을 계산합니다. 스프레드가 이동평균보다 높으면 매도 포지션을 열고 평균 아래로 다시 내려올 때 청산하며, 평균보다 낮으면 매수 포지션을 열고 평균 위로…
이 문서는 VIX 선물 베이시스를 거래하고 E-mini S&P 500 선물로 광범위한 주식 노출을 헤지하는 전략을 설명합니다. 베이시스를 변동성 위험 프리미엄으로 해석합니다. 인용된 연구에 따르면 베이시스는 선물 수익률을 예측하지만 현물 VIX 변화는 유의하게 예측하지 않습니다. 제안된 규칙은 일일 롤 기준을 적용해 콘탱고에서는 가장 가까운 적격 VIX 선물을 매도하고 백워데이션에서는 매수한 뒤, 포지션을 거래일 5일 동안 보유합니다. 헤지 비율은 VIX…
이 문서는 롤 수익률로 선물 순위를 매겨 가장 높은 계약을 매수하고 가장 낮은 계약을 공매도하는 횡단면 상품 캐리 전략을 설명합니다. 간단한 월간 예시에서는 상위 5분위와 하위 5분위를 동일 가중하고 포지션을 한 달간 보유합니다. 선물 곡선의 형태를 헤지 수요와 헤저의 위험을 대신 부담하는 투기자가 받을 수 있는 보상과 연결합니다. 기간구조 및 모멘텀과 캐리를 결합한 전략에 관한 연구 근거도 설명하며, 여기에는 보고된 초과 수익률과 분산투자 가능성이…