VIX 선물 베이시스 거래

기사 Quantpedia

요약

이 문서는 VIX 선물 베이시스를 거래하고 E-mini S&P 500 선물로 광범위한 주식 노출을 헤지하는 전략을 설명합니다. 베이시스를 변동성 위험 프리미엄으로 해석합니다. 인용된 연구에 따르면 베이시스는 선물 수익률을 예측하지만 현물 VIX 변화는 유의하게 예측하지 않습니다. 제안된 규칙은 일일 롤 기준을 적용해 콘탱고에서는 가장 가까운 적격 VIX 선물을 매도하고 백워데이션에서는 매수한 뒤, 포지션을 거래일 5일 동안 보유합니다.

헤지 비율은 VIX 선물 가격 변화와 S&P 선물 수익률의 관계를 나타내는 회귀분석에서 산출하며, 여기에는 VIX 계약 결제까지 남은 기간과의 상호작용도 포함됩니다. 원문 연구는 거래 비용, 표본 외 헤지 예측, 위험 통제에도 강건한 수익성 결과를 보고합니다. 페이지에는 전체 성과표나 상세한 실행 방식이 없습니다. 헤지는 부분적입니다. VIX 매수 포지션은 주식 위기 때 도움이 될 수 있지만, 변동성 매도 포지션은 그런 목적으로 적합하지 않습니다. 인용된 과거 연구의 결과가 미래 성과를 보장하지는 않습니다.

핵심 아이디어

전략은 VIX 선물의 콘탱고와 백워데이션을 이용해 매도 또는 매수 노출을 정합니다.
일일 롤 기준으로 진입을 걸러내고 포지션을 거래일 5일 동안 보유합니다.
E-mini S&P 500 선물은 주식시장 변화에 대한 전략의 노출을 헤지합니다.
인용된 논문은 베이시스가 현물 VIX 변화보다 VIX 선물 수익률을 예측한다고 보고합니다.
VIX 매수 포지션만 주식시장 위기에 대한 부분적 헤지 역할을 할 수 있습니다.

VIX 선물 베이시스 거래와 S&P 500 헤지

요약

핵심 아이디어

태그