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비례 거래 비용을 고려한 최적 트레이딩 근사

기사 arXiv papers · 저자: Eberhard Mayerhofer
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요약

이 문서는 거래에 비례 거래 비용이 발생할 때 최적 전략을 찾는 근사 방법을 제시합니다. 잔존 가치 함수를 다항식으로 근사해 정확한 해를 구하기 어려운 문제를 다루는 방법을 제공합니다.

이 방법은 벤치마크 추종, 로그 계약 헤지, 최종 자산의 효용 극대화 사례로 설명됩니다. 무한 활동을 수반할 수 있는 이론적 전략을 실제 실행 가능한 이산 거래로 바꾸기도 합니다. 핵심 구현 과제는 이산 전략이 이론적 최적해에 가깝게 유지되도록 거래 빈도와 거래 규모 사이의 균형을 맞추는 것입니다. 발췌문은 접근법과 적용 분야를 설명하지만 수치 비교, 가정, 성과 결과를 제공하지 않으므로 요약만으로는 정확성과 실용성을 판단할 수 없습니다.

핵심 아이디어

  • 잔존 가치 함수의 다항식 근사를 사용하면 비례 거래 비용이 있는 전략을 근사할 수 있습니다.
  • 이 접근법은 벤치마크 추종, 로그 계약 헤지, 최종 자산 효용 극대화에 적용됩니다.
  • 이론적 전략에는 무한 활동을 동반하는 연속 거래가 필요할 수 있습니다.
  • 실제 이산 거래를 하려면 거래 빈도와 거래 규모의 균형을 맞춰야 합니다.
  • 발췌문에는 근사 정확도나 실현 성과에 관한 정량적 근거가 없습니다.

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전문
# Asymptotic methods for transaction costs


# Asymptotic methods for transaction costs









We propose a general approximation method for determining optimal trading strategies in markets with proportional transaction costs, with a polynomial approximation of the residual value function. The method is exemplified by several problems from optimally tracking benchmarks, hedging the Log contract, to maximizing utility from terminal wealth. Strategies are also approximated by practically executable, discrete trades. We identify the necessary trade-off between trading frequency and trade sizes to have satisfactory agreement with the theoretically optimal, continuous strategies of infinite activity.

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