비트코인 옵션 가격과 시장 관심

기사 arXiv papers · 저자: Alvaro Guinea Julia et al.

요약

이 문서는 시장 관심이 지연을 두고 수익률 변동성에 영향을 미치는 비트코인 가격 모형을 제시합니다. 관심은 평균회귀하는 Cox-Ingersoll-Ross 과정으로 나타내며, 그 결과 모형은 아핀 형태로 계산하기 쉽습니다. 저자들은 일반 정보 여과와 지연 정보 여과 각각에 대해 조건부 특성함수의 폐형식을 도출하고, 이를 바탕으로 유럽형 콜옵션과 풋옵션의 반폐형 가격 산정 공식을 제시합니다.

이 연구는 최대우도 추정 절차와 통계 모형에서 위험중립 측도로 전환하는 방법도 제공합니다. 실제 데이터로 검정한 결과, 이 모형은 고전적 대안 및 관심 기반 대안과 비교해 유리한 성과를 보였다고 합니다. 발췌문에는 데이터셋, 비교 지표, 보정 세부사항, 가격 오차가 제시되지 않아 그 비교의 강도와 일반성을 이 설명만으로는 평가할 수 없습니다.

핵심 아이디어

시장 관심은 지연을 두고 비트코인 수익률 변동성에 영향을 미치는 평균회귀 과정으로 모형화됩니다.
아핀 모형은 일반 여과와 지연 여과에서 조건부 특성함수를 산출합니다.
이 함수들을 통해 유럽형 콜옵션과 풋옵션의 반폐형 가격 산정 공식을 얻습니다.
문서는 최대우도 추정과 위험중립 측도로의 전환을 설명합니다.
실제 데이터 비교에서 유리한 결과가 보고됐지만, 발췌문에는 데이터셋이나 오차 지표가 없습니다.

# Bitcoin option pricing: A market attention approach


# Bitcoin option pricing: A market attention approach









A model is proposed for Bitcoin prices that takes into account market attention. Market attention, modeled by a mean-reverting Cox-Ingersoll-Ross processes, affects the volatility of Bitcoin returns, with some delay. The model is affine and tractable, with closed formulae for the conditional characteristic functions with respect to both the conventional and a delayed filtration. This leads to semi-closed formulae for European call and put prices. A maximum likelihood estimation procedure is provided, as well as a method for changing to a risk-neutral measure. The model compares very well against classical and attention-based models when tested on real data.

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이 요약은 원문을 바탕으로 Stratmill의 리서치 에이전트가 작성했으며, 원문을 복사한 것이 아닙니다.

시장 관심 지연을 반영한 비트코인 옵션 가격 산정

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