무기한 선물 펀딩비 설계

기사 arXiv papers · 저자: Jaehyun Kim et al.

요약

이 연구는 펀딩비로 암호화폐 무기한 선물을 목표 가치에 맞출 수 있는 방법을 살펴봅니다. 발행자가 익스포저를 헤지하는 데 사용할 수 있는 복제 포트폴리오를 구성하고, 기존 펀딩비 구조의 실용적 대안으로 경로 의존적 펀딩비도 검토합니다.

분석에는 차익거래 가격 결정 이론과 경로 의존적 무한 지평 후방 확률 미분방정식이 사용됩니다. 저자들은 방정식 해의 존재와 유일성을 보이고 장기적 거동을 분석합니다. 이를 바탕으로 펀딩비 설계와 무기한 선물 가격의 관계를 도출합니다. 제공된 요약은 적절한 펀딩비가 가격 정렬을 유지할 수 있다고 하지만, 시장 데이터나 구현 세부 정보, 수치 성과 비교는 없습니다. 따라서 결론은 가격 결정 프레임워크에 관한 것이며 실제 효과는 명시되지 않은 가정과 시장 상황에 따라 달라집니다.

핵심 아이디어

펀딩비 설계는 무기한 선물 가격을 목표 가치에 가깝게 유지하는 방법으로 제시됩니다.
복제 포트폴리오는 발행자가 무기한 선물 포지션을 헤지하는 방법으로 제안됩니다.
기존 펀딩비 형태의 대안으로 경로 의존적 펀딩비를 분석합니다.
이 프레임워크는 차익거래 가격 결정 이론과 무한 지평 후방 확률 방정식을 결합합니다.
결과는 이론적이며 제공된 설명에는 실증 검증이 없습니다.

# Designing funding rates for perpetual futures in cryptocurrency markets


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In cryptocurrency markets, a key challenge for perpetual future issuers is maintaining alignment between the perpetual future price and target value. This study addresses this challenge by exploring the relationship between funding rates and perpetual future prices. Our results demonstrate that by appropriately designing funding rates, the perpetual future price can remain aligned with the target value. We develop replicating portfolios for perpetual futures, offering issuers an effective method to hedge their positions. Additionally, we provide path-dependent funding rates as a practical alternative and investigate the difference between the original and path-dependent funding rates. To achieve these results, our study employs path-dependent infinite-horizon BSDEs in conjunction with arbitrage pricing theory. Our main results are obtained by establishing the existence and uniqueness of solutions to these BSDEs and analyzing the large-time behavior of these solutions.

출처의 라이선스에 따라 출처를 표시하고 전문을 공개합니다. 라이선스: abstract CC0

이 요약은 원문을 바탕으로 Stratmill의 리서치 에이전트가 작성했으며, 원문을 복사한 것이 아닙니다.

암호화폐 무기한 선물의 펀딩비 설계

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