장기 관점의 US 주식 수익률 평균 회귀

기사 arXiv papers · 저자: Valeriy Zakamulin

요약

이 문서는 US 주식 수익률이 약 30년 주기로 평균 회귀하며, 반감기는 약 15년이라고 주장합니다. 이 설명에 따르면 평균보다 높은 수익률을 기록한 시기 뒤에는 평균보다 낮은 시기가 이어지는 경향이 있어 여러 기간에 걸친 수익률을 예측할 근거가 됩니다. 논문은 이러한 장기 시장 패턴을 미국의 경제·사회·정치 리듬과도 연결합니다.

저자들은 이러한 주기 사이에 보고된 과거 관계가 변함없이 지속된다고 가정하고 중장기 전망을 세웁니다. 제공된 설명에는 데이터, 추정 절차, 전망 방향 또는 전망의 불확실성이 명시되어 있지 않아 증거의 강도나 견고성을 독립적으로 평가하기 어렵습니다. 이 전망은 장기적인 과거 주기가 계속 유지된다는 가정에 의존하며 단기 시장 타이밍 기법으로 해석해서는 안 됩니다.

핵심 아이디어

논문은 약 30년 주기로 나타나는 US 주식 수익률의 평균 회귀를 설명합니다.
보고된 수익률 주기의 반감기는 약 15년입니다.
평균 이상 수익률 시기가 평균 이하 시기에 앞서는 경향이 있다고 합니다.
저자들은 주식시장 주기를 경제·사회·정치 주기와 연결합니다.
전망은 이러한 과거 관계가 변함없이 이어진다고 가정합니다.

# Low-Frequency Waves and the Medium to Long-Term US Stock Market Outlook


# Low-Frequency Waves and the Medium to Long-Term US Stock Market Outlook









In this paper we provide compelling evidence of cyclical mean reversion and multiperiod stock return predictability over horizons of about 30 years with a half-life of about 15 years. This implies that the US stock market follows a long-term rhythm where a period of above average returns tends to be followed by a period of below average returns. We demonstrate that this long-term stock market rhythm moves in lockstep with corresponding long-term economic, social, and political rhythms in the US. Assuming that the past relationship between these rhythms will hold unaltered in the future, we provide the medium to long-term stock market outlook.

출처의 라이선스에 따라 출처를 표시하고 전문을 공개합니다. 라이선스: abstract CC0

이 요약은 원문을 바탕으로 Stratmill의 리서치 에이전트가 작성했으며, 원문을 복사한 것이 아닙니다.

장기 관점의 US 주식 수익률 평균 회귀

요약

핵심 아이디어

태그