시장 퍼텐셜과 투자자 행동 분석

기사 arXiv papers · 저자: Dong Han Kim et al.

요약

이 글은 시장 퍼텐셜 함수로 자산 가격 움직임을 설명하고 자유에너지 최소화 원리에서 두 가지 큰 형태를 도출합니다. 역추세 행동이 우세하면 퍼텐셜은 U자형이고, 추세추종이 더 우세하면 평평하거나 로그형에 가까운 형태로 설명됩니다. 이 프레임워크는 퍼텐셜 형태와 투자자 행동 간 균형을 연결합니다.

실증 분석에서 저자들은 경기조정 주가수익비율을 사용해 장기 시장 데이터를 살펴봅니다. US 시장 퍼텐셜의 역사적 변화를 보고하고 12개국의 패턴을 비교하면서 일본의 퍼텐셜이 특히 평평하다고 설명합니다. 최근 US 데이터는 추세추종 형태와 더 부합하는 것으로 보입니다. 짧은 설명은 추정 절차를 명시하지 않으며, 이러한 퍼텐셜 형태가 수익률을 예측하거나 수익성 있는 전략을 뒷받침한다고 입증하지 않습니다.

핵심 아이디어

시장 퍼텐셜 함수로 자산 가격 움직임을 설명합니다.
역추세 행동이 우세한 시장은 U자형 퍼텐셜과 관련이 있습니다.
추세추종자가 많은 시장은 평평하거나 로그형에 가까운 퍼텐셜과 관련이 있습니다.
실증 분석은 경기조정 주가수익비율과 장기 시장 데이터를 사용합니다.
비교 대상은 US와 12개국이며, 일본의 퍼텐셜은 매우 평평하다고 설명합니다.

# Distribution of the asset price movement and market potential


# Distribution of the asset price movement and market potential









In this article we discuss the distribution of asset price movements by the market potential function. From the principle of free energy minimization we analyze two different kinds of market potentials. We obtain a U-shaped potential when market reversion (i.e. contrarian investors) is dominant. On the other hand, if there are more trend followers, flat and logarithmic--like potentials appeared. By using the Cyclical Adjusted Price-to-Earning ratio, which is a common valuation tool, we empirically investigate the market data. By studying long term data we observe the historical change of the market potential of the US stock market. Recent US data shows that the market potential looks more likely as the trending followers' potential. Next, we compare the market potentials for 12 different countries. Though some countries have similar market potentials, there are specific examples like Japan which exhibits very flat potential.

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이 요약은 원문을 바탕으로 Stratmill의 리서치 에이전트가 작성했으며, 원문을 복사한 것이 아닙니다.

역추세·추세추종 행동에 따른 시장 퍼텐셜 형태

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