멤풀 정보 노출과 샌드위치 공격

기사 arXiv papers · 저자: Tingyi Lin et al.

요약

이 논문은 샌드위치 공격이 수익을 내기 전까지 비공개 멤풀이 얼마나 많은 정보를 노출할 수 있는지 연구합니다. 수수료가 없는 상수곱 자동화 시장 조성자 모형을 사용하며, 공격자는 토큰 페어와 거래 방향을 알고 피해자의 거래 규모는 구간으로만 안다고 가정합니다. 공격자는 기회를 얻기 위한 1차 가격 경매에 입찰하고, 전체 구간에서 피해자의 거래가 실행 가능하도록 유지해야 합니다.

분석 결과, 구간의 하한이 가능한 선행 매매를 결정하며, 가능한 범위에서 가장 큰 선행 매매가 명시된 여러 수익 기준을 최대화합니다. 거래 규모 정보를 숨겨 일관된 모든 규모에서 수익을 내는 샌드위치 공격을 배제할 수 있는 임계값을 도출합니다. 결과에는 대칭 트레이더가 여러 명인 경우의 경매 지대, 숨겨진 거래 방향, 거래 후 차익거래도 포함됩니다. 결론은 지정된 AMM 및 경매 가정에 달려 있으며, 다른 시장 설계나 체결 비용에 일반적으로 보장되는 결과는 아닙니다.

핵심 아이디어

수수료 없는 상수곱 자동화 시장 조성자를 대상으로 한 샌드위치 공격을 모형화합니다.
거래 규모가 구간으로 노출되면 그중 가장 작은 일관된 값이 가능한 선행 매매를 결정합니다.
논문의 점별, 기대, 최악의 수익 기준에서는 가능한 가장 큰 선행 매매가 최적입니다.
일관된 모든 거래 규모에서 수익을 내는 샌드위치 공격을 막기 위한 규모 정보 노출 임계값을 도출합니다.
방향을 숨기면 무조건적인 첫 단계 거래를 막을 수 있지만, 거래 후 차익거래는 여전히 가능할 수 있습니다.

Private and encrypted mempools hide pending transactions to stop sandwich attacks and other forms of maximal extractable value (MEV), but what they hide is rarely everything: a transaction's pair, direction, and a coarse range for its size can still leak. How much leakage makes sandwiching pay? We answer exactly for a fee-free constant-product automated market maker, the pricing rule behind Uniswap v2. Traders observe an interval containing the victim's size and bid in a first-price auction for the right to sandwich it, and the winning front-run must keep the victim's trade executable at every size in the interval. The answer turns on the smallest size consistent with the leak. It alone determines the feasible front-runs, the largest feasible front-run is optimal for pointwise, expected, and worst-case profit alike, and the guaranteed profit has a closed form. When execution is costly, a privacy layer that wants to rule out sandwiches profitable at every consistent size may therefore reveal anything about the size except a lower bound above an explicit threshold; the upper end of the range is irrelevant. With two or more symmetric traders, every pure-strategy perfect Bayesian equilibrium of the auction hands the entire expected net rent to the auctioneer. If the direction is hidden too, no non-contingent first leg front-runs both possible directions, while post-trade arbitrage can survive even perfect pre-trade hiding.

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이 요약은 원문을 바탕으로 Stratmill의 리서치 에이전트가 작성했으며, 원문을 복사한 것이 아닙니다.

멤풀 정보 노출 임계값과 샌드위치 공격 수익성

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