평균 회귀 스프레드 진입과 청산

기사 arXiv papers · 저자: Tim Leung et al.

요약

이 연구는 페어 트레이딩에서 착안해 평균 회귀 가격 스프레드의 거래 시점을 정하는 방법을 개발합니다. 스프레드를 오르슈타인-울렌베크 과정으로 모형화하고 거래 비용을 포함해 포지션 진입과 청산을 이중 최적 정지 문제로 설정합니다. 확률론적 분석을 통해 거래 진입과 청산을 위한 최적 가격 구간을 도출합니다.

이 연구는 손절매 제약을 추가해 프레임워크를 확장합니다. 진입 구간에는 상한과 하한이 있으며 손절매 수준보다 위에 있고, 손절매 수준을 높이면 최적 익절 수준이 낮아진다는 결과를 제시합니다. 해석적 및 수치적 결과로 거래 비용과 손절매 설정이 시점 결정에 미치는 영향을 보여줍니다. 문서에는 모형 방정식, 매개변수 값 또는 실증 시장 검증이 제시되어 있지 않아, 실제 거래에서 해당 규칙이 수익성이 있다는 근거라기보다 이론적 프레임워크를 제공합니다.

핵심 아이디어

평균 회귀를 나타내기 위해 스프레드를 오르슈타인-울렌베크 과정으로 모형화합니다.
거래 비용을 포함해 진입과 청산을 서로 연결된 최적 정지 결정으로 다룹니다.
최적 진입 구간에는 상한과 하한이 있으며 손절매 수준보다 위에 있습니다.
손절매 수준이 높아지면 최적 익절 수준은 낮아집니다.
해석적 및 수치적 예시를 통해 모형 매개변수에 대한 민감도를 보여줍니다.

# Optimal Mean Reversion Trading with Transaction Costs and Stop-Loss Exit


# Optimal Mean Reversion Trading with Transaction Costs and Stop-Loss Exit









Motivated by the industry practice of pairs trading, we study the optimal timing strategies for trading a mean-reverting price spread. An optimal double stopping problem is formulated to analyze the timing to start and subsequently liquidate the position subject to transaction costs. Modeling the price spread by an Ornstein-Uhlenbeck process, we apply a probabilistic methodology and rigorously derive the optimal price intervals for market entry and exit. As an extension, we incorporate a stop-loss constraint to limit the maximum loss. We show that the entry region is characterized by a bounded price interval that lies strictly above the stop-loss level. As for the exit timing, a higher stop-loss level always implies a lower optimal take-profit level. Both analytical and numerical results are provided to illustrate the dependence of timing strategies on model parameters such as transaction cost and stop-loss level.

출처의 라이선스에 따라 출처를 표시하고 전문을 공개합니다. 라이선스: abstract CC0

이 요약은 원문을 바탕으로 Stratmill의 리서치 에이전트가 작성했으며, 원문을 복사한 것이 아닙니다.

손절매를 고려한 평균 회귀 스프레드의 최적 진입과 청산

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