펀딩과 재고 위험을 고려한 무기한 계약 청산

기사 arXiv papers · 저자: Ryan Donnelly et al.

요약

이 문서는 거래 비용, 재고 위험, 펀딩 지급의 균형을 고려하며 무기한 계약 포지션을 청산하는 방법을 연구합니다. 청산을 확률적 제어 문제로 정식화하고, 계약의 지급 함수가 기초자산 가격의 항등 함수일 때 폐쇄형 최적 트레이딩 전략을 도출합니다.

비선형 지급 함수에는 펀딩률 매개변수가 작거나 청산 기간이 짧은 경우의 근사 전략을 제시합니다. 짧은 기간 근사식은 항등 지급 함수 사례의 폐쇄형 전략으로 표현할 수 있다는 점도 보입니다. 초록은 이론적 도출을 설명하지만 시장 데이터, 수치 비교, 구현 세부사항은 제공하지 않습니다. 따라서 실거래에서의 전략 성과나 특정 거래소 펀딩 방식 아래의 성과를 입증하지 않습니다.

핵심 아이디어

청산을 거래 비용, 재고 위험, 펀딩 지급을 고려하는 확률적 제어 문제로 설정합니다.
항등 지급 함수에 대한 폐쇄형 최적 전략을 도출합니다.
비선형 지급 함수는 펀딩 매개변수나 청산 기간이 작을 때 근사식을 적용할 수 있습니다.
짧은 기간의 비선형 지급 근사식을 항등 지급 전략으로 표현합니다.

# Optimal Liquidation of Perpetual Contracts


# Optimal Liquidation of Perpetual Contracts









An agent holds a position in a perpetual contract with payoff function $ψ$ and attempts to liquidate the position while managing transaction costs, inventory risk, and funding rate payments. By solving the agent's stochastic control problem we obtain a closed-form expression for the optimal trading strategy when the payoff function is given by $ψ(s) = s$. When the payoff function is non-linear we provide approximations to the optimal strategy which apply when the funding rate parameter is small or when the length of the trading interval is small. We further prove that when $ψ$ is non-linear, the short time approximation can be written in terms of the closed-form trading strategy corresponding to the case of the identity payoff function.

출처의 라이선스에 따라 출처를 표시하고 전문을 공개합니다. 라이선스: abstract CC0

이 요약은 원문을 바탕으로 Stratmill의 리서치 에이전트가 작성했으며, 원문을 복사한 것이 아닙니다.

펀딩과 재고 위험을 고려한 무기한 계약 청산

요약

핵심 아이디어

태그