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평균회귀 자산 포트폴리오의 최적 관리

기사 arXiv papers · 저자: E. Boguslavskaya et al.
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요약

이 문서는 여러 평균회귀 자산의 포지션 관리 방법을 연구하며, 평균회귀가 없는 자산도 포트폴리오에 포함될 수 있는지 살펴봅니다. 거듭제곱 효용을 가진 투자자의 포지션 관리를 최적 제어 문제로 정식화하고 반명시적 해법을 제시합니다.

이 해법을 이용해 매개변수 오설정이 최적 전략에 미치는 영향을 살펴보고 결과 포지션의 특성을 도출합니다. 제공된 텍스트에는 모형 가정의 세부 사항, 실증 테스트, 수치 성과가 없어 입증된 트레이딩 결과보다는 이론적 포트폴리오 통찰을 제공합니다.

핵심 아이디어

  • 가격이 평균회귀하는 여러 자산의 포트폴리오 구성을 연구합니다.
  • 포지션 관리 목표에 거듭제곱 효용을 사용합니다.
  • 최적 제어 문제에 반명시적 해법이 있습니다.
  • 이 해법으로 매개변수 오설정과 최적 포트폴리오의 특성을 분석할 수 있습니다.
  • 평균회귀가 없는 자산도 포트폴리오에 포함할 만한 가치가 있을 수 있습니다.

태그

평균 회귀멀티에셋포트폴리오 구성포지션 규모 설정
전문
# Trading multiple mean reversion


# Trading multiple mean reversion









How should one construct a portfolio from multiple mean-reverting assets? Should one add an asset to portfolio even if the asset has zero mean reversion? We consider a position management problem for an agent trading multiple mean-reverting assets. We solve an optimal control problem for an agent with power utility, and present a semi-explicit solution. The nearly explicit nature of the solution allows us to study the effects of parameter mis-specification, and derive a number of properties of the optimal solution.

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