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오른슈타인-울렌벡 모형으로 평균회귀 페어 최적화

기사 arXiv papers · 저자: Peng Huang et al.
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요약

이 연구는 US 주식의 평균회귀 페어 전략을 개발합니다. 일반적인 페어 트레이딩 관행에 따라 페어를 고르는 대신, 최대우도추정으로 오른슈타인-울렌벡 과정을 따르는 정적 포트폴리오를 구성합니다. 추정된 모형 매개변수로 역추세 신호를 만들고, 여러 검정을 통해 트레이딩 임계값과 표본 내 구간 길이를 선택합니다.

문서는 표본 내 및 표본 외 기간 모두에서 샤프 비율이 1.9을 넘는 유망한 페어 아홉 개를 보고합니다. 예시로 CCI와 HCP, CCI와 Realty Income을 들며, 후자의 표본 외 샤프 비율이 더 높게 보고됩니다. 이 결과는 제안된 선택 및 신호 과정을 보여주지만, 근거는 선정된 페어와 명시된 평가 기간에 한정됩니다. 요약에는 거래 비용, 체결 가정, 표본 날짜, 선택 절차의 편향 가능성이 제시되지 않아, 보고된 샤프 비율만으로 일반적인 수익성이나 실거래 수익성을 입증할 수 없습니다.

핵심 아이디어

  • 최대우도추정으로 오른슈타인-울렌벡 과정에 맞는 정적 주식 페어를 구성합니다.
  • 모형 매개변수는 적합된 평균에서 벗어난 움직임을 거래하는 역추세 신호를 생성합니다.
  • 여러 검정을 거쳐 임계값과 추정 기간 길이를 최적화합니다.
  • 선정된 페어 아홉 개에 대해 강한 표본 내 및 표본 외 샤프 비율을 보고합니다.
  • 발췌 내용에는 거래 비용이나 체결 가정이 명시되지 않습니다.

태그

주식평균 회귀페어 트레이딩통계백테스트
전문
# On the Profitability of Optimal Mean Reversion Trading Strategies


# On the Profitability of Optimal Mean Reversion Trading Strategies









We study the profitability of optimal mean reversion trading strategies in the US equity market. Different from regular pair trading practice, we apply maximum likelihood method to construct the optimal static pairs trading portfolio that best fits the Ornstein-Uhlenbeck process, and rigorously estimate the parameters. Therefore, we ensure that our portfolios match the mean-reverting process before trading. We then generate contrarian trading signals using the model parameters. We also optimize the thresholds and the length of in-sample period by multiple tests. In nine good pair examples, we can see that our pairs exhibit high Sharpe ratio (above 1.9) over the in-sample period and out-of-sample period. In particular, Crown Castle International Corp. (CCI) and HCP, Inc. (HCP) achieve a Sharpe ratio of 2.326 during in-sample period and a Sharpe ratio of 2.425 in out-of-sample test. Crown Castle International Corp. (CCI) and Realty Income Corporation (O) achieve a Sharpe ratio of 2.405 and 2.903 respectively during in-sample period and out-of-sample period.

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