정적 파생상품과 동적 주식으로 최종 자산 최적화

요약

이 논문은 투자자의 문제를 미래 시점 자산의 기대 효용을 극대화하는 것으로 설정합니다. 처음에 한 번 선택하는 파생상품 포지션과 시간에 따라 조정하는 주식 보유분, 두 종류의 포지션을 결합합니다. 시장이 변하는 동안 주식 전략은 대응할 수 있지만 파생상품 포지션은 고정된 상태로 유지할 수 있습니다.

분석은 양의 자산에 효용을 정의한 일반적인 준마팅게일 프레임워크를 사용합니다. 발췌문은 문제 설정을 설명하지만 해법, 결과, 사례 또는 실증 증거는 제시하지 않습니다. 따라서 최적 전략을 구현하는 방법을 보여주기보다 범위와 가정을 정립합니다. 결론의 유용성은 정확한 효용 함수, 파생상품 지급 구조, 트레이딩 제약, 시장 가정 등 여기에 없는 세부 사항에 달려 있습니다.

핵심 아이디어

• 목표는 최종 자산의 기대 효용을 극대화하는 것입니다.
• 파생상품 포지션은 초기 시점에 선택해 고정 보유합니다.
• 투자 기간 동안 주식 포지션은 동적으로 조정할 수 있습니다.
• 이 프레임워크는 일반적인 준마팅게일 시장 모형과 양의 자산에 대한 효용을 사용합니다.

태그

# Optimal Investment with Stocks and Derivatives


# Optimal Investment with Stocks and Derivatives









This paper studies the problem of maximizing expected utility from terminal wealth combining a static position in derivative securities, which we assume can be traded only at time zero, with a traditional dynamic trading strategy in stocks. We work in the framework of a general semi-martingale model and consider a utility function defined on the positive real line.

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