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펩시코·코카콜라 공적분 페어 트레이딩 검증

기사 arXiv papers · 저자: Davide Graziano
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요약

이 사례 연구는 펩시코와 코카콜라를 대상으로 공적분 기반 페어 전략이 통계적으로 타당하고 경제적으로 실행 가능한지 검증합니다. 과거 데이터를 사용해 스프레드의 평균회귀 움직임을 추정하고, 그 통계 추정치는 고정한 채 이후 표본 내 기간에서 임계값 기반 거래 규칙을 최적화합니다. 발췌문은 진입·청산 임계값을 명시하지 않으며 상세 성과 통계도 보고하지 않습니다.

평가에는 거래 비용과 매개변수 민감도 검정, 워크포워드 검증, 조정 샤프 비율과 디플레이티드 샤프 비율이 포함됩니다. 표본 외 성과도 살펴보고 고정 헤지 비율을 롤링 일반 최소제곱법 및 칼만 필터와 비교합니다. 보고된 결론은 스프레드의 평균회귀가 약해지면 학습 기간 이후 전략 성과가 저하된다는 것입니다. 이는 과거 공적분의 주요 한계를 보여줍니다. 표본 내 최적화를 뒷받침한 관계가 지속되지 않을 수 있습니다. 발췌문에는 수치 결과나 비용 가정이 없어 이 설명만으로 전략 수익률을 정량화하거나 상대 성과를 평가할 수 없습니다.

핵심 아이디어

  • 펩시코와 코카콜라를 이용한 공적분 기반 페어 전략을 검증합니다.
  • 과거 데이터로 스프레드 움직임을 추정하고 표본 내에서 거래 임계값을 최적화합니다.
  • 강건성 검정에는 비용, 매개변수 민감도, 워크포워드 검증, 조정 샤프 지표가 포함됩니다.
  • 롤링 OLS과 칼만 필터로 변하는 헤지 비율을 살펴봅니다.
  • 보고된 표본 외 성과 저하는 약해지는 평균회귀 움직임과 연결됩니다.

태그

주식페어 트레이딩평균 회귀백테스트리스크 관리
전문
# From Cointegration to Out-of-Sample Failure: A Pairs-Trading Case Study on PEP-KO


# From Cointegration to Out-of-Sample Failure: A Pairs-Trading Case Study on PEP-KO









This paper examines whether a cointegration-based pairs trading strategy between PepsiCo and The Coca-Cola Company is statistically robust and economically exploitable. We first test for cointegration and estimate the spread's mean-reversion dynamics over 2013-2018, then hold these statistical parameters fixed and optimise a threshold-based trading strategy in-sample over 2018-2023. Robustness is assessed through transaction-cost and parameter sensitivity tests, walk-forward validation, and Adjusted and Deflated Sharpe Ratios. The strategy is then evaluated out-of-sample from 2023 to the present, including an analysis of time-varying hedge ratios using rolling OLS and a Kalman filter. The results show that weakening mean-reversion dynamics in the spread undermine the effectiveness of the strategy out-of-sample.

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이 요약은 원문을 바탕으로 Stratmill의 리서치 에이전트가 작성했으며, 원문을 복사한 것이 아닙니다.