본문으로 건너뛰기
라이브러리 문서 전체

기하 브라운 주가를 이용한 임계값 기반 왕복 페어 트레이딩

기사 arXiv papers · 저자: Emily Crawford Das et al.
원문 읽기

요약

이 논문은 두 주가의 차이가 평균회귀한다고 가정하지 않고, 일반적인 기하 브라운 운동을 따르는 두 주식의 페어 트레이딩 전략을 정식화한다. 트레이더는 두 종목의 상대 강도를 비교하고, 강한 종목은 공매도하고 약한 종목은 매수해 포지션을 연다. 이후 상대 성과가 반전될 때 페어를 청산하려 한다. 각 거래에는 고정 수수료가 발생하며, 목표는 진입과 청산을 통틀어 전체 수익을 극대화하는 것이다.

해밀턴-자코비-벨만 방정식에서 도출한 임계 곡선으로 최적 의사결정을 나타낸다. 시작 포지션이 롱 또는 중립인 경우와 롱, 중립 또는 숏인 경우, 두 가지를 다룬다. 제공된 설명은 모델과 해법을 설명하지만 수치 결과, 데이터 검증, 모수 추정 세부사항은 제시하지 않는다. 따라서 결론은 명시된 확률 모델에 관한 것이며, 실제 성과는 가격 및 비용 가정이 실제 시장에 얼마나 부합하는지에 따라 달라진다.

핵심 아이디어

  • 각 주가는 기하 브라운 운동을 따르며 주가 차이가 평균회귀한다고 가정하지 않는다.
  • 강한 종목의 숏 포지션과 약한 종목의 롱 포지션을 짝지어 거래한다.
  • 왕복 거래에서 각 거래마다 고정 수수료가 부과된다.
  • 최적 진입 및 청산 정책은 HJB 방정식에서 구한 임계 곡선으로 표현된다.
  • 롱 또는 중립, 그리고 롱·중립·숏의 초기 포지션 선택을 모두 분석한다.

태그

주식페어 트레이딩평균 회귀리스크 관리
전문
# Optimal Strategies for Round-Trip Pairs Trading Under Geometric Brownian Motions


# Optimal Strategies for Round-Trip Pairs Trading Under Geometric Brownian Motions









This paper is concerned with an optimal strategy for simultaneously trading a pair of stocks. The idea of pairs trading is to monitor their price movements and compare their relative strength over time. A pairs trade is triggered by the divergence of their prices and consists of a pair of positions to short the strong stock and to long the weak one. Such a strategy bets on the reversal of their price strengths. A round-trip trading strategy refers to opening and closing such a pair of security positions. Typical pairs-trading models usually assume a difference of the stock prices satisfies a mean-reversion equation. However, we consider the optimal pairs-trading problem by allowing the stock prices to follow general geometric Brownian motions. The objective is to trade the pairs over time to maximize an overall return with a fixed commission cost for each transaction. Initially, we allow the initial pairs position to be either long or flat. We then consider the problem when the initial pairs position may be long, flat, or short. In each case, the optimal policy is characterized by threshold curves obtained by solving the associated HJB equations.

출처의 라이선스에 따라 출처를 표시하고 전문을 공개합니다. 라이선스: abstract CC0

이 요약은 원문을 바탕으로 Stratmill의 리서치 에이전트가 작성했으며, 원문을 복사한 것이 아닙니다.