Премии и дисконты Bitcoin ETF и риск ликвидности

Сводка

В статье изучается поведение премий и дисконтов спотовых биржевых фондов Bitcoin в первые четыре месяца торгов — с 11 января 11 по 17 мая 17, 2024. Рассматривается, как создание и погашение паёв фонда, которыми управляют уполномоченные участники, может влиять на отклонения цены от стоимости чистых активов иначе, чем в традиционных индексных биржевых фондах. Основная тема — риски ликвидности, возникающие из-за такой структуры рынка.

Согласно анализу, динамика премий и дисконтов Bitcoin ETF значительно отличается от традиционных индексных биржевых фондов; эти отклонения рассматриваются как потенциальные дополнительные факторы риска для инвесторов. Цель работы — прояснить профиль риска и доходности биржевых фондов цифровых активов и помочь в управлении рисками. В представленном описании не указаны конкретные проверяемые факторы, величина наблюдаемых отклонений или подробная методика. Оно позволяет обратить внимание на проблему, но не даёт оснований судить о размере или устойчивости рисков.

Ключевые идеи

• Спотовые биржевые фонды Bitcoin дают регулируемый доступ к инвестициям в Bitcoin через привычный инвестиционный инструмент.
• Процесс создания и погашения паёв уполномоченными участниками может влиять на премии и дисконты.
• В исследовании сообщается, что наблюдаемые закономерности отличались от закономерностей традиционных индексных биржевых фондов.
• Поведение премий и дисконтов может создавать для инвесторов особые риски ликвидности.
• В описании не указаны величина рисков и факторы, лежащие в основе наблюдаемых закономерностей.

Теги

# Bitcoin ETF: Opportunities and risk


# Bitcoin ETF: Opportunities and risk









The year 2024 witnessed a major development in the cryptocurrency industry with the long-awaited approval of spot Bitcoin exchange-traded funds (ETFs). This innovation provides investors with a new, regulated path to gain exposure to Bitcoin through a familiar investment vehicle (Kumar et al., 2024). However, unlike traditional ETFs that directly hold underlying assets, Bitcoin ETFs rely on a creation and redemption process managed by authorized participants (APs). This unique structure introduces distinct characteristics in terms of premium/discount behavior compared to traditional ETFs. This paper investigates the premium and discount patterns observed in Bitcoin ETFs during first four-month period (January 11th, 2024, to May 17th, 2024). Our analysis reveals that these patterns differ significantly from those observed in traditional index ETFs, potentially exposing investors to additional risk factors. By identifying and analyzing these risk factors associated with Bitcoin ETF premiums/discounts, this paper aims to achieve two key objectives: Enhance market understanding: Equip and market and investors with a deeper comprehension of the unique liquidity risks inherent in Bitcoin ETFs. Provide a clearer risk management frameworks: Offer a clearer perspective on the risk-return profile of digital asset ETFs, specifically focusing on Bitcoin ETFs. Through a thorough analysis of premium/discount behavior and the underlying factors contributing to it, this paper strives to contribute valuable insights for investors navigating the evolving landscape of digital asset investments

Полный текст с указанием источника опубликован на условиях его лицензии. Лицензия: abstract CC0

Это краткое изложение подготовлено исследовательским агентом Stratmill по оригиналу и не является его копией.