Сравнение исторической, GARCH и подразумеваемой волатильности биткоина

Сводка

В статье сравниваются три способа описания волатильности биткоина: историческая волатильность, измеряемая выборочным стандартным отклонением; условные прогнозы моделей типа GARCH; и подразумеваемая волатильность, выведенная из опционов на биткоин. Эти показатели используются для изучения связи между наблюдаемыми колебаниями, ожиданиями на основе моделей и рыночными ценами опционов. В исследовании сообщается, что все три подхода указывают на высокую ожидаемую волатильность как на дневном, так и на годовом горизонте, хотя в выдержке не приведены конкретные значения или период оценки.

Авторы предупреждают об ограниченной ликвидности рынка опционов. Из-за этого подразумеваемая волатильность может быть менее надежной, особенно для опционов глубоко вне денег или с экстремальными сроками до погашения, и может отличаться от других показателей. Сравнение помогает понять, какую именно информацию может передавать каждый показатель, но в выдержке не указаны тесты точности прогнозов, подробности моделей или результаты сопоставления с реализованной волатильностью. Поэтому выводы носят описательный характер, а результаты по подразумеваемой волатильности следует интерпретировать с учетом указанного ограничения ликвидности.

Ключевые идеи

• Историческая волатильность, прогнозы типа GARCH и подразумеваемая волатильность опционов отражают разные аспекты риска биткоина.
• В исследовании сообщается о высокой ожидаемой волатильности для рассмотренных методов.
• Ограниченная ликвидность опционов на биткоин может искажать оценки подразумеваемой волатильности.
• Оценки подразумеваемой волатильности могут быть особенно ненадёжными для опционов с крайними значениями степени денежности или сроков до погашения.

Теги

# Forecasting Bitcoin Volatility: A Comparative Analysis of Volatility Approaches


# Forecasting Bitcoin Volatility: A Comparative Analysis of Volatility Approaches









This paper conducts an extensive analysis of Bitcoin return series, with a primary focus on three volatility metrics: historical volatility (calculated as the sample standard deviation), forecasted volatility (derived from GARCH-type models), and implied volatility (computed from the emerging Bitcoin options market). These measures of volatility serve as indicators of market expectations for conditional volatility and are compared to elucidate their differences and similarities. The central finding of this study underscores a notably high expected level of volatility, both on a daily and annual basis, across all the methodologies employed. However, it's crucial to emphasize the potential challenges stemming from suboptimal liquidity in the Bitcoin options market. These liquidity constraints may lead to discrepancies in the computed values of implied volatility, particularly in scenarios involving extreme moneyness or maturity. This analysis provides valuable insights into Bitcoin's volatility landscape, shedding light on the unique characteristics and dynamics of this cryptocurrency within the context of financial markets.

Полный текст с указанием источника опубликован на условиях его лицензии. Лицензия: abstract CC0

Это краткое изложение подготовлено исследовательским агентом Stratmill по оригиналу и не является его копией.