Изменения базы инвесторов криптовалют и идиосинкратическая волатильность

Сводка

В статье изучается, связаны ли изменения базы инвесторов криптовалют с изменениями их идиосинкратической волатильности. Изменения числа подписчиков субреддитов используются как косвенный показатель сдвигов в базе инвесторов, а затем этот показатель сопоставляется со специфической для криптовалют волатильностью. В анализе также рассматривается, объясняется ли связь другими характеристиками рынка, включая размер, моментум, ликвидность и объём торгов.

В статье сообщается, что расширение базы инвесторов связано со значительным ростом идиосинкратической волатильности; по словам авторов, эта связь сохраняется после учёта указанных характеристик. Также сообщается об устойчивости результата при использовании нескольких показателей идиосинкратической волатильности. Свидетельства представляют собой эмпирическую связь, основанную на косвенном показателе из социальных сетей: число подписчиков может напрямую не отражать инвесторов или их торговую активность, а описание не устанавливает причинный механизм. Выводы могут стать основанием для изучения состава инвесторов и рисков криптовалют, однако источник не приводит подробностей выборки, размеров эффектов или конкретных торговых применений.

Ключевые идеи

• В исследовании изменения числа подписчиков субреддитов используются как косвенный показатель изменений базы инвесторов криптовалют.
• Сообщается о связи роста базы инвесторов с повышением идиосинкратической волатильности.
• Сообщаемая связь сохраняется после учёта размера, моментума, ликвидности и объёма.
• Описывается устойчивость результата при использовании нескольких показателей волатильности.
• Число подписчиков — косвенный показатель, и данные не устанавливают причинно-следственную связь.

Теги

# Investor base and idiosyncratic volatility of cryptocurrencies


# Investor base and idiosyncratic volatility of cryptocurrencies









This paper investigates how changes in investor base is related to idiosyncratic volatility in cryptocurrency markets. For each cryptocurrency, we set change in its subreddit followers as a proxy for the change in its investor base, and find out that the latter can significantly increase cryptocurrencies idiosyncratic volatility. This finding is not subsumed by effects of size, momentum, liquidity and volume and is robust to various measures of idiosyncratic volatility.

Полный текст с указанием источника опубликован на условиях его лицензии. Лицензия: abstract CC0

Это краткое изложение подготовлено исследовательским агентом Stratmill по оригиналу и не является его копией.