Криптовалютные сети для диверсификации и поперечного импульса

Сводка

В исследовании строится изменяющаяся во времени сеть криптовалют с двумя типами связей: взаимной предсказуемостью доходностей и технологическим сходством. Для оценки сообществ с учётом обоих источников информации применяется динамический спектральный кластерный анализ с ковариатами. Сеть предназначена для выявления возможных путей распространения риска и сегментации рынка.

В документе сообщается, что диверсификация между различными оценёнными сообществами может улучшить диверсификацию рисков. Также описан криптопортфель поперечного импульса с заявленной дневной доходностью 1.08%; согласно исследованию, анализ поведенческих факторов не объяснил доходность портфеля. В отрывке не указаны выборка, издержки, детали реализации или проверки устойчивости, поэтому одной заявленной доходности недостаточно для оценки результатов в реальных условиях.

Ключевые идеи

• Связи между криптовалютами оцениваются по предсказуемости доходностей и технологическому сходству.
• Для выявления изменяющихся во времени сетевых сообществ применяется динамический спектральный кластерный анализ с ковариатами.
• Сообщества представлены как инструмент для понимания распространения риска и сегментации рынка.
• В исследовании сообщается о преимуществах диверсификации при владении активами из разных сообществ.
• Сообщается о дневной доходности портфеля поперечного импульса между криптовалютами 1.08%; поведенческие факторы эту доходность не объясняют.

Теги

# A Time-Varying Network for Cryptocurrencies


# A Time-Varying Network for Cryptocurrencies









Cryptocurrencies return cross-predictability and technological similarity yield information on risk propagation and market segmentation. To investigate these effects, we build a time-varying network for cryptocurrencies, based on the evolution of return cross-predictability and technological similarities. We develop a dynamic covariate-assisted spectral clustering method to consistently estimate the latent community structure of cryptocurrencies network that accounts for both sets of information. We demonstrate that investors can achieve better risk diversification by investing in cryptocurrencies from different communities. A cross-sectional portfolio that implements an inter-crypto momentum trading strategy earns a 1.08% daily return. By dissecting the portfolio returns on behavioral factors, we confirm that our results are not driven by behavioral mechanisms.

Полный текст с указанием источника опубликован на условиях его лицензии. Лицензия: abstract CC0

Это краткое изложение подготовлено исследовательским агентом Stratmill по оригиналу и не является его копией.