Оценка и хеджирование деривативов при ограничениях локальной допустимости

Сводка

В статье представлен общий метод оценки и хеджирования деривативов на рынках без трения. Подход применим даже при отсутствии эквивалентной локальной мартингальной меры — условия, которое может ограничивать стандартные методы оценки. Главный результат — двойственность суперхеджирования для американских опционов, в том числе в случаях, когда процессы капитала могут становиться отрицательными, а торговые стратегии подчиняются конусным ограничениям.

Таким образом, работа расширяет подход двойственности на рынки с такими характеристиками и рассматривает вопрос, ранее поднятый другими исследователями. В кратком описании изложены область применения и основной теоретический результат, но нет подробностей доказательства, разобранных примеров или эмпирической оценки. В нём не описана торговая стратегия и не указано, как подход работает на каком-либо конкретном рынке, поэтому его практическое применение зависит от допущений и результатов, не вошедших в изложение.

Ключевые идеи

• Предлагаемый подход касается оценки и хеджирования деривативов на общих рынках без трения.
• Он применим и при отсутствии эквивалентной локальной мартингальной меры.
• В статье устанавливается двойственность суперхеджирования для американских опционов.
• Результат допускает отрицательные процессы капитала и торговые стратегии с конусными ограничениями.
• Краткое описание задаёт теоретическую область исследования, но не содержит эмпирических данных или реализации для конкретного рынка.

Теги

# A general framework for pricing and hedging under local viability


# A general framework for pricing and hedging under local viability









In this paper, a new approach for solving the problems of pricing and hedging derivatives is introduced in a general frictionless market setting. The method is applicable even in cases where an equivalent local martingale measure fails to exist. Our main results include a new superhedging duality for American options when wealth processes can be negative and trading strategies are subject to a cone constraint. This answers one of the questions raised by Fernholz, Karatzas and Kardaras.

Полный текст с указанием источника опубликован на условиях его лицензии. Лицензия: abstract CC0

Это краткое изложение подготовлено исследовательским агентом Stratmill по оригиналу и не является его копией.