Функциональное формирование портфелей с обобщенными функциями Ляпунова

Сводка

В статье рассматриваются портфели, функционально порождаемые заданными функциями, и то, как меняется их поведение при включении дополнительного процесса конечной вариации. На основе подхода Карацаса и Ру формулируются условия, при которых торговая стратегия с уверенностью превосходит рынок на достаточно длинных горизонтах и становится сильным арбитражем относительно рынка.

Для построения широкого класса возможных стратегий с этим свойством авторы используют сглаживание и теорему Комлоша. Теоретическая часть дополнена эмпирическими примерами на акциях S&P 500. В доступном описании не указаны правила формирования портфелей, период выборки, сведения о бенчмарке или эмпирические результаты, поэтому оно не показывает, как эти стратегии работают после учета транзакционных издержек или при торговле на реальном счёте. Основной вклад статьи — математическая основа для выявления возможного относительного арбитража, а не готовая к применению торговая система.

Ключевые идеи

• В функционально сформированные портфели может включаться дополнительный процесс конечной вариации.
• В статье указаны условия, при которых стратегии становятся сильным арбитражем относительно рынка на достаточно длинных горизонтах.
• Для построения широкого класса потенциальных арбитражных стратегий используются сглаживание и теорема Комлоша.
• В эмпирических примерах используются акции S&P 500, но в описании нет сведений об эффективности.

Теги

# Generalised Lyapunov Functions and Functionally Generated Trading Strategies


# Generalised Lyapunov Functions and Functionally Generated Trading Strategies









This paper investigates the dependence of functional portfolio generation, introduced by Fernholz (1999), on an extra finite variation process. The framework of Karatzas and Ruf (2017) is used to formulate conditions on trading strategies to be strong arbitrage relative to the market over sufficiently large time horizons. A mollification argument and Komlos theorem yield a general class of potential arbitrage strategies. These theoretical results are complemented by several empirical examples using data from the S&P 500 stocks.

Полный текст с указанием источника опубликован на условиях его лицензии. Лицензия: abstract CC0

Это краткое изложение подготовлено исследовательским агентом Stratmill по оригиналу и не является его копией.