Как торговля на централизованных биржах влияет на стейкинг PoS

Сводка

В статье моделируется, как торговля на централизованных биржах может влиять на решения о стейкинге и распределение токенов в блокчейне с доказательством доли владения. В непрерывной модели среднего поля участники выступают и валидаторами, и трейдерами на централизованном рынке, где сделки влияют на цену. Авторы доказывают локальную корректность постановки при заданных предположениях и получают полуявную характеристику равновесного торгового поведения.

Численные результаты показывают, что централизованная торговля может повышать участие в стейкинге и делать его распределение менее концентрированным за счёт рыночных стимулов. Также рассматривается влияние транзакционных издержек и механизмов предложения токенов на равновесную долю стейкинга и концентрацию. Это результаты моделирования, а не эмпирическое доказательство того, что активность бирж децентрализует реальные сети. Выводы зависят от предположений модели и структуры рынка; в отрывке не указаны детали калибровки и не оценивается устойчивость эффектов для разных протоколов.

Ключевые идеи

• Модель связывает торговлю на централизованных биржах с решениями о стейкинге в системе с доказательством доли владения.
• Участники выступают и валидаторами, и трейдерами, чьи сделки влияют на цену.
• Модель среднего поля описывает равновесное поведение при заданных предположениях.
• Численные результаты показывают, что торговля на биржах может увеличить участие в стейкинге и снизить концентрацию.
• Транзакционные издержки и механизмы предложения токенов могут менять долю стейкинга и степень его концентрации.

Теги

# Proof of Stake economy under centralized exchanges--a mean field model


# Proof of Stake economy under centralized exchanges--a mean field model









We consider the interaction between centralized trading and decentralized Proof of Stake (PoS) blockchain ecosystems. Motivated by the increasing dominance of centralized exchanges and the institutionalization of crypto markets, we study how trading activities on centralized exchanges affect staking behavior, token allocation, and decentralization within a PoS blockchain. We formulate a continuous-time mean field model, where the miners simultaneously act as validators in the PoS protocol and traders in a centralized market with price impact. Under suitable assumptions, we establish the local well-posedness of the mean field system, and derive a semi-explicit characterization of the equilibrium trading strategy. Numerical results suggest that centralized trading activities may enhance staking participation, and promote decentralization of the staking distribution through market incentives. We also study the effects of transaction costs and token supply mechanisms on the equilibrium staking ratio and concentration profile. These results illustrate how market microstructure and centralized liquidity provision can exert significant influence on decentralized blockchain protocols.

Полный текст с указанием источника опубликован на условиях его лицензии. Лицензия: abstract CC0

Это краткое изложение подготовлено исследовательским агентом Stratmill по оригиналу и не является его копией.