Как поведение трейдеров на основе теории перспектив влияет на волатильность цен

Сводка

В статье предложена микроэкономическая модель, в которой участники рынка действуют как агенты теории перспектив и реагируют на выигрыши и потери. Цены возникают из временного равновесия спроса и предложения, поэтому решения агентов влияют на процесс изменения цен. Модель связывает эту обратную связь между торговым поведением и колебаниями цен.

Авторы утверждают, что этот механизм может объяснить перекос и улыбку подразумеваемой волатильности, наблюдаемые на реальных рынках. Документ предлагает концептуальное объяснение, но не описывает калибровку или эмпирическую проверку. В нём не указаны активы, данные и возможность преобразовать выводы модели в торговую стратегию.

Ключевые идеи

• Рыночные цены моделируются как результат временного равновесия спроса и предложения.
• Агенты теории перспектив меняют свои действия в ответ на выигрыши и потери.
• Торговое поведение агентов влияет на процесс изменения цен и их колебания.
• Предложенный механизм обратной связи используется для объяснения перекоса и улыбки подразумеваемой волатильности.

Теги

# Prospect Agents and the Feedback Effect on Price Fluctuations


# Prospect Agents and the Feedback Effect on Price Fluctuations









A microeconomic approach is proposed to derive the fluctuations of risky asset price, where the market participants are modeled as prospect trading agents. As asset price is generated by the temporary equilibrium between demand and supply, the agents' trading behaviors can affect the price process in turn, which is called the feedback effect. The prospect agents make actions based on their reactions to gains and losses, and as a consequence of the feedback effect, a relationship between the agents' trading behavior and the price fluctuations is constructed, which explains the implied volatility skew and smile observed in actual market.

Полный текст с указанием источника опубликован на условиях его лицензии. Лицензия: abstract CC0

Это краткое изложение подготовлено исследовательским агентом Stratmill по оригиналу и не является его копией.