Возврат доходности акций US к среднему на длинном горизонте

Сводка

В документе утверждается, что доходность акций US демонстрирует циклический возврат к среднему на горизонтах около 30 лет, а период полураспада цикла составляет примерно 15 лет. Согласно этому объяснению, за периодами доходности выше среднего обычно следуют периоды доходности ниже среднего, что позволяет прогнозировать доходность на нескольких периодах. Статья также связывает эту долгосрочную закономерность рынка с соответствующими экономическими, социальными и политическими циклами в США.

Авторы используют выявленную историческую связь между этими циклами для формирования средне- и долгосрочного прогноза рынка, предполагая, что связь сохранится без изменений. В представленном описании не указаны данные, метод оценки, направление прогноза или степень неопределённости, поэтому оценить силу и устойчивость свидетельств самостоятельно нельзя. Прогноз зависит от сохранения долгосрочного исторического цикла, и его не следует воспринимать как метод краткосрочного выбора момента для сделки.

Ключевые идеи

• В статье описан возврат доходности акций US к среднему в цикле продолжительностью около 30 лет.
• Сообщаемый период полураспада цикла доходности составляет около 15 лет.
• Согласно утверждению, периоды доходности выше среднего обычно предшествуют периодам доходности ниже среднего.
• Авторы связывают циклы фондового рынка с экономическими, социальными и политическими циклами.
• Прогноз предполагает, что исторические взаимосвязи сохранятся без изменений.

Теги

# Low-Frequency Waves and the Medium to Long-Term US Stock Market Outlook


# Low-Frequency Waves and the Medium to Long-Term US Stock Market Outlook









In this paper we provide compelling evidence of cyclical mean reversion and multiperiod stock return predictability over horizons of about 30 years with a half-life of about 15 years. This implies that the US stock market follows a long-term rhythm where a period of above average returns tends to be followed by a period of below average returns. We demonstrate that this long-term stock market rhythm moves in lockstep with corresponding long-term economic, social, and political rhythms in the US. Assuming that the past relationship between these rhythms will hold unaltered in the future, we provide the medium to long-term stock market outlook.

Полный текст с указанием источника опубликован на условиях его лицензии. Лицензия: abstract CC0

Это краткое изложение подготовлено исследовательским агентом Stratmill по оригиналу и не является его копией.