Оптимальное предоставление ликвидности по лучшим ценам покупки и продажи

Сводка

В документе анализируется небольшой инвестор, который предоставляет ликвидность, выставляя лимитные заявки по лучшим ценам покупки и продажи. Описывается явное определение оптимальной политики и благосостояния инвестора при узких спредах и частом поступлении заявок от других участников рынка.

Модель допускает общую динамику средней цены, спреда и потока заявок, а также произвольные предпочтения поставщика ликвидности. Это делает её применимой к задачам маркет-мейкинга, где возможности исполнения заявок взаимодействуют с движением цены. В описании не указаны конкретная формула решения, калибровка, набор данных или эмпирические результаты, поэтому оно задаёт область применения общей модели, а не доказывает, что конкретная политика выставления заявок будет работать на определённом рынке.

Ключевые идеи

• Рассматривается небольшой инвестор, выставляющий заявки для предоставления ликвидности по лучшим ценам покупки и продажи.
• Анализ выводит оптимальную политику и благосостояние при узких спредах и частом поступлении заявок.
• Модель допускает общую динамику средней цены, спреда и потока заявок.
• Предпочтения поставщика ликвидности можно задавать произвольно.

Теги

# Optimal Liquidity Provision


# Optimal Liquidity Provision









A small investor provides liquidity at the best bid and ask prices of a limit order market. For small spreads and frequent orders of other market participants, we explicitly determine the investor's optimal policy and welfare. In doing so, we allow for general dynamics of the mid price, the spread, and the order flow, as well as for arbitrary preferences of the liquidity provider under consideration.

Полный текст с указанием источника опубликован на условиях его лицензии. Лицензия: abstract CC0

Это краткое изложение подготовлено исследовательским агентом Stratmill по оригиналу и не является его копией.