Оптимизация парной торговли на возврате к среднему с моделью Орнштейна—Уленбека

Сводка

В исследовании разрабатывается стратегия парной торговли акциями US на возврате к среднему. Вместо выбора пар по обычной практике парной торговли применяется метод максимального правдоподобия для формирования статических портфелей, соответствующих процессу Орнштейна—Уленбека. Оценённые параметры модели формируют контртрендовые сигналы, а торговые пороги и длина внутривыборочного периода выбираются с помощью нескольких тестов.

В документе сообщается о девяти перспективных парах с коэффициентами Шарпа выше 1.9 как на внутривыборочном, так и на вневыборочном периодах. В качестве примеров приводятся CCI с HCP и CCI с Realty Income; у второй пары сообщается более высокий вневыборочный коэффициент Шарпа. Эти результаты иллюстрируют предложенный процесс выбора пар и формирования сигналов, однако доказательства ограничены выбранными парами и указанными периодами оценки. В кратком описании нет сведений о транзакционных издержках, предположениях об исполнении, датах выборки или возможном смещении из-за процедуры отбора, поэтому одни лишь коэффициенты Шарпа не подтверждают общую прибыльность или прибыльность в реальной торговле.

Ключевые идеи

• Метод максимального правдоподобия используется для построения статических пар акций, соответствующих процессу Орнштейна—Уленбека.
• Параметры модели формируют контртрендовые сигналы для торговли отклонениями от подогнанного среднего.
• Пороги и длительность периода оценки оптимизируются с помощью нескольких тестов.
• В исследовании сообщается о высоких коэффициентах Шарпа на внутривыборочном и вневыборочном периодах для девяти выбранных пар.
• В отрывке не указаны транзакционные издержки или предположения об исполнении.

Теги

# On the Profitability of Optimal Mean Reversion Trading Strategies


# On the Profitability of Optimal Mean Reversion Trading Strategies









We study the profitability of optimal mean reversion trading strategies in the US equity market. Different from regular pair trading practice, we apply maximum likelihood method to construct the optimal static pairs trading portfolio that best fits the Ornstein-Uhlenbeck process, and rigorously estimate the parameters. Therefore, we ensure that our portfolios match the mean-reverting process before trading. We then generate contrarian trading signals using the model parameters. We also optimize the thresholds and the length of in-sample period by multiple tests. In nine good pair examples, we can see that our pairs exhibit high Sharpe ratio (above 1.9) over the in-sample period and out-of-sample period. In particular, Crown Castle International Corp. (CCI) and HCP, Inc. (HCP) achieve a Sharpe ratio of 2.326 during in-sample period and a Sharpe ratio of 2.425 in out-of-sample test. Crown Castle International Corp. (CCI) and Realty Income Corporation (O) achieve a Sharpe ratio of 2.405 and 2.903 respectively during in-sample period and out-of-sample period.

Полный текст с указанием источника опубликован на условиях его лицензии. Лицензия: abstract CC0

Это краткое изложение подготовлено исследовательским агентом Stratmill по оригиналу и не является его копией.