Оптимизация исполнения парных сделок с акциями с учетом затрат на перекрестное воздействие

Сводка

В исследовании структура исполнения сделок с одной акцией расширяется на операции с двумя акциями с учетом перекрестного воздействия: торговля одной акцией может изменить цену другой. Стратегия описывается через скорости торговли акциями и отношение сроков исполнения, после чего ищется график, минимизирующий затраты, обусловленные этими взаимодействиями.

В статье модель применяется к конкретному эмпирическому случаю: по торговым объемам и временным лагам оценивается влияние сделок по другим активам, рассчитываются затраты на исполнение и иллюстрируется, как эти эффекты определяют предпочтительную стратегию. В документе описаны подход и его эмпирическое применение, но нет подробных данных, численных результатов или сравнения с альтернативными методами исполнения. Поэтому выводы зависят от моделируемых связей между сделками по разным активам и выбранного случая; краткое описание не показывает, насколько результаты стратегии применимы к другим акциям, условиям торговли или более крупным портфелям.

Ключевые идеи

• Перекрестное воздействие возникает, когда торговля одной акцией меняет цену другой.
• Подход расширяет планирование исполнения сделок с одной акцией на пару акций.
• Парная стратегия описывается через скорости торговли и относительные сроки исполнения.
• График исполнения выбирается так, чтобы минимизировать затраты, связанные с перекрестным воздействием.
• В эмпирическом случае торговые объемы и временные лаги используются для оценки затрат на перекрестное воздействие.

Теги

# Trading strategies for stock pairs regarding to the cross-impact cost


# Trading strategies for stock pairs regarding to the cross-impact cost









We extend the framework of trading strategies of Gatheral [2010] from single stocks to a pair of stocks. Our trading strategy with the executions of two round-trip trades can be described by the trading rates of the paired stocks and the ratio of their trading periods. By minimizing the potential cost arising from cross-impacts, i.e., the price change of one stock due to the trades of another stock, we can find out an optimal strategy for executing a sequence of trades from different stocks. We further apply the model of the strategy to a specific case, where we quantify the cross-impacts of traded volumes and of time lag with empirical data for the computation of costs. We thus picture the influence of cross-impacts on the trading strategy.

Полный текст с указанием источника опубликован на условиях его лицензии. Лицензия: abstract CC0

Это краткое изложение подготовлено исследовательским агентом Stratmill по оригиналу и не является его копией.