Оптимизация конечного капитала: статические деривативы и динамические акции

Сводка

В статье задача инвестора формулируется как максимизация ожидаемой полезности капитала на заданном будущем горизонте. Рассматриваются два вида позиций: деривативы, выбираемые один раз в начале, и позиции в акциях, динамически корректируемые со временем. Позиция в деривативах может оставаться фиксированной, пока стратегия по акциям реагирует на изменения рынка.

Анализ задан в общей семимартингальной постановке, а функция полезности определена для положительного капитала. Во фрагменте описана постановка задачи, но нет метода решения, результатов, примеров или эмпирических данных. Таким образом, он задаёт область исследования и предположения, но не показывает, как реализовать оптимальную стратегию. Практическая ценность возможных выводов зависит от отсутствующих деталей, включая точную функцию полезности, выплаты по деривативам, торговые ограничения и предположения о рынке.

Ключевые идеи

• Цель — максимизировать ожидаемую полезность конечного капитала.
• Позиции в деривативах выбираются в начальный момент и остаются неизменными.
• Позиции в акциях можно динамически корректировать в течение инвестиционного горизонта.
• В модели используется общий семимартингальный рынок и полезность положительного капитала.

Теги

# Optimal Investment with Stocks and Derivatives


# Optimal Investment with Stocks and Derivatives









This paper studies the problem of maximizing expected utility from terminal wealth combining a static position in derivative securities, which we assume can be traded only at time zero, with a traditional dynamic trading strategy in stocks. We work in the framework of a general semi-martingale model and consider a utility function defined on the positive real line.

Полный текст с указанием источника опубликован на условиях его лицензии. Лицензия: abstract CC0

Это краткое изложение подготовлено исследовательским агентом Stratmill по оригиналу и не является его копией.