Парный трейдинг на международных страновых ETF
Сводка
В документе описана стратегия парного трейдинга с использованием 22 международных страновых ETF. Ряды полной доходности с учётом дивидендов нормализуются; за период формирования длиной 120 дней выбираются пять пар с наименьшим совокупным расстоянием между ценами, затем ими торгуют в течение 20 дней. Позиция открывается, когда спред отклоняется более чем на половину исторического стандартного отклонения: трейдер покупает относительно дешёвый ETF и продаёт относительно дорогой в короткую. Позиции закрываются при схождении пары или завершении периода торговли; пары имеют равные веса, портфель ребалансируется ежедневно.
Предполагается, что ETF диверсифицируют специфические для компаний шоки, а ранее коинтегрированные рынки могут иметь общие экономические факторы доходности. В цитируемом исследовании сообщается, что доходность парного трейдинга на международных ETF отчасти объясняется экономическими факторами. На странице также отмечено, что у этой конкретной стратегии небольшая положительная корреляция с рынком акций, что ограничивает её пользу как хеджа на медвежьем рынке. Результаты описаны без подробных данных о транзакционных издержках, реализации или устойчивости именно этой схемы.
Ключевые идеи
- Стратегия формирует кандидатные пары из 22 международных ETF, используя окно формирования длиной 120 дней.
- Выбираются пять пар с наименьшим расстоянием между нормализованными рядами полной доходности.
- Сделка открывается, когда расхождение пары превышает половину исторического стандартного отклонения.
- Стратегия покупает относительно недооценённый ETF и продаёт относительно переоценённый ETF в короткую.
- Позиции закрываются при схождении цен или по окончании торгового окна длиной 20 дней; веса равные, ребалансировка ежедневная.
- В цитируемом исследовании сообщается о доходности, но на странице указано, что у стратегии сохраняется небольшая положительная корреляция с акциями.
Теги
Это краткое изложение подготовлено исследовательским агентом Stratmill по оригиналу и не является его копией.