Динамика цены, объёма и спреда после резких внутридневных движений

Сводка

В исследовании отслеживаются цена, объём торгов и спред между ценами покупки и продажи после необычно крупных изменений цены за 15 минут для акций, котирующихся на NYSE и NASDAQ. Авторы изучают динамику этих рыночных показателей после события, обращая внимание на то, сменяются ли резкие движения продолжением давления или разворотом.

Авторы сообщают о признаках поведенческой чрезмерной реакции после резких движений. Волатильность резко возрастает около момента события, а затем снижается по степенному закону с показателем около 0.4; это происходит быстрее, чем обычно затухает автокорреляция волатильности. В отрывке не указаны период выборки, определение событий за пределами горизонта в 15 минут, статистические процедуры или подробная динамика объёмов и спредов. Результаты описывают краткосрочную динамику после события, но информации недостаточно для оценки устойчивости или прибыльности торговли.

Ключевые идеи

• После экстремальных изменений цены за 15 минут у акций NYSE и NASDAQ наблюдается поведенческая чрезмерная реакция.
• Волатильность резко растёт около момента события, а затем снижается.
• Согласно результатам, снижение волатильности подчиняется степенному закону с показателем около 0.4.
• Это снижение после события происходит быстрее, чем затухает автокорреляция волатильности.
• В исследовании также изучается последующая динамика объёмов и спредов, но подробные результаты по ним в отрывке не приводятся.

Теги

# Large price changes on small scales


# Large price changes on small scales









In this study we examine the evolution of price, volume, and the bid-ask spread after extreme 15 minute intraday price changes on the NYSE and the NASDAQ. We find that due to strong behavioral trading there is an overreaction. Furthermore we find that volatility which increases sharply at the event decays according to a power law with an exponent of approximately 0.4, i.e., much faster than the autocorrelation function of volatility.

Полный текст с указанием источника опубликован на условиях его лицензии. Лицензия: abstract CC0

Это краткое изложение подготовлено исследовательским агентом Stratmill по оригиналу и не является его копией.