Связь стоимости и объёма сделок с волатильностью рынка и пределами прогнозирования

Сводка

В документе выдвигается предположение, что случайность рыночных сделок влияет на стохастическое поведение цен и доходностей. Рассматриваются стоимость и объём сделок за интервал усреднения, трактуемые как случайные величины; волатильность цен и доходностей связывается с волатильностью и корреляциями этих величин. Этот подход также распространяется на пределы точности макроэкономических переменных; в качестве примера рассматривается точность макроэкономических инвестиционных прогнозов.

Согласно аргументации авторов, распространённые макроэкономические модели сосредоточены на величинах первого порядка, например суммарной стоимости или объёме сделок, тогда как прогнозирование волатильности требует теорий, учитывающих также зависимости между переменными второго порядка. В документе утверждается, что отсутствие таких теорий ограничивает экономическое обоснование прогнозов волатильности, а точность прогнозов — в лучшем случае — гауссовыми распределениями. В отрывке это концептуальное утверждение: в нём нет эмпирического анализа, процедуры оценивания или сравнения моделей. Поэтому предложенные связи служат мотивацией для дальнейшего сбора данных и эконометрических исследований, а не представляют собой проверенный метод прогнозирования.

Ключевые идеи

• В документе случайность стоимости и объёма сделок рассматривается как источник волатильности цен и доходностей.
• Волатильность рынка связывается с изменчивостью и корреляцией торговой активности за интервал усреднения.
• Авторы утверждают, что для прогнозирования волатильности макроэкономические модели должны учитывать зависимости между переменными второго порядка.
• В отрывке говорится о необходимости эконометрических методов, данных и теории, но не приводятся эмпирическая проверка или практическая процедура прогнозирования.
• Утверждается, что при отсутствии теорий макроэкономики второго порядка точность прогноза ограничена гауссовыми распределениями.

Теги

# Volatility Depends on Market Trades and Macro Theory


# Volatility Depends on Market Trades and Macro Theory









We consider the randomness of market trade as the origin of price and return stochasticity. We look at time series of trade values and volumes as random variables during the averaging interval Δ and describe the dependences of market-based volatilities of price and return on the volatilities and correlations of market trade values and volumes. We describe the market-based origin of the lower boundaries of the accuracy of macroeconomic variables and consider, as an example, the accuracy of macroeconomic investments. We highlight that current macroeconomic models describe relations between the 1st order variables determined by sums of trade values or volumes. To predict market-based volatilities of price, return, and volatilities of macroeconomic variables, one should develop econometric methodologies, collect data, and elaborate macroeconomic theories of the 2nd order that model the mutual dependence of the 1st and 2nd order economic variables. The absence of macroeconomic theories of the 2nd order means no economic basis for predictions of market-based volatilities of price and return, as well as volatilities of any macroeconomic variables. In turn, that limits the accuracy of forecasting probabilities of price, return, and the accuracy of macroeconomic variables in the best case by Gaussian distributions.

Полный текст с указанием источника опубликован на условиях его лицензии. Лицензия: abstract CC0

Это краткое изложение подготовлено исследовательским агентом Stratmill по оригиналу и не является его копией.