Моментум доходности паевых фондов акций

Сводка

Стратегия ранжирует паевые фонды акций без надбавки за покупку по доходности за предыдущие шесть месяцев, выбирает верхний дециль, распределяет веса поровну и удерживает портфель три месяца. В документе также рассматриваются два альтернативных сигнала: близость чистой стоимости активов фонда к максимуму за год и подверженность фактору моментума акций. В исследованиях каждому сигналу приписывается независимая прогностическая информация, однако здесь рассматривается стратегия на основе простой динамики доходности.

В цитируемых исследованиях моментум фондов связывают с погоней за доходностью и моментумом в разных инвестиционных стилях; при этом инвесторы могут следовать за недавними лидерами, а не находить умелых управляющих. На странице описан подход только с длинными позициями, который не защищает от рыночного риска акций. Для самой стратегии с шестимесячным периодом отбора статистика доходности не приводится. В исходной работе не проверялась и возможная польза от объединения всех трёх сигналов. Другие цитируемые исследования изучают иные сигналы, периоды и поведение инвесторов, поэтому не доказывают, что эта реализация сохранит эффективность.

Ключевые идеи

• Ранжировать паевые фонды акций без надбавки за покупку по доходности за предыдущие шесть месяцев.
• Покупать верхний дециль с равными весами и удерживать выбранные фонды три месяца.
• Близость стоимости чистых активов к годовому максимуму и подверженность фактору моментума — альтернативные прогностические сигналы.
• Стратегия использует только длинные позиции и не защищает от общего рыночного риска акций.
• В документе нет результатов для стратегии, объединяющей все три сигнала.

Теги

Это краткое изложение подготовлено исследовательским агентом Stratmill по оригиналу и не является его копией.