Хеджирование игровых опционов по риску недопокрытия при минимальных издержках

Сводка

В статье рассматривается частичное хеджирование игровых опционов, когда издержки каждой сделки равны большему из двух значений: пропорциональной комиссии и фиксированного минимума. В модели Блэка — Шоулза с непрерывным временем доказывается существование торговой стратегии, минимизирующей риск недопокрытия — риск того, что обязательство по опциону не будет выполнено полностью.

Для вычислений авторы используют биномиальные модели и строят численные схемы оценки риска недопокрытия и соответствующего оптимального портфеля в модели Блэка — Шоулза. Предоставленное описание доказывает существование стратегии и очерчивает численный подход, но не содержит численных результатов, значений параметров или сравнения с другими методами хеджирования. Поэтому выводы ограничены указанной моделью и структурой транзакционных издержек.

Ключевые идеи

• Рассматривается частичное хеджирование игровых опционов при транзакционных издержках с фиксированным минимумом на сделку.
• В модели Блэка — Шоулза с непрерывным временем существует стратегия, минимизирующая риск недопокрытия.
• Биномиальные модели дают численные схемы для оценки риска недопокрытия и соответствующего портфеля.
• В документе нет численных результатов или свидетельств за пределами заданной модели.

Теги

# Risk Minimization for Game Options in Markets Imposing Minimal Transaction Costs


# Risk Minimization for Game Options in Markets Imposing Minimal Transaction Costs









We study partial hedging for game options in markets with transaction costs bounded from below. More precisely, we assume that the investor's transaction costs for each trade are the maximum between proportional transaction costs and a fixed transaction costs. We prove that in the continuous time Black--Scholes (BS) model, there exists a trading strategy which minimizes the shortfall risk. Furthermore, we use binomial models in order to provide numerical schemes for the calculation of the shortfall risk and the corresponding optimal portfolio in the BS model.

Полный текст с указанием источника опубликован на условиях его лицензии. Лицензия: abstract CC0

Это краткое изложение подготовлено исследовательским агентом Stratmill по оригиналу и не является его копией.