Структура торговых сетей и рыночные показатели акции и варранта

Сводка

Исследование рассматривает, как связи между трейдерами в сетях сделок соотносятся с поведением акции и варранта на неё. Используя данные аудиторского следа на уровне сделок по Baosteel и её варранту за указанный период исследования, авторы делят каждый торговый день на пятиминутные интервалы и строят сеть для каждого интервала. Полученная последовательность содержит более 1,100 сетей. Показатели сетей включают централизацию, ассортативность и среднюю длину пути; они предназначены для описания схем исполнения заявок.

Для обоих инструментов в статье сообщается о сильных одновременных корреляциях между показателями сетей и финансовыми переменными, включая доходность, волатильность, время между сделками и объём торгов. Это связывает структуру сетей с рыночными условиями в наблюдаемых данных, но указанная связь является корреляционной и одновременной. Краткое описание не устанавливает причинно-следственных эффектов или прогностической ценности и не показывает, распространяются ли закономерности за пределы изученных акции, варранта и периода.

Ключевые идеи

• Авторы строят сети трейдеров на основе двусторонних связей покупки и продажи в записях о сделках.
• Каждый торговый день делится на пятиминутные интервалы, образуя временной ряд сетей.
• Централизация сети, ассортативность и средняя длина пути сопоставляются с рыночными переменными.
• В исследовании сообщается об одновременных корреляциях с доходностью, волатильностью, интервалом между сделками и объёмом торгов.
• Данные являются наблюдательными и ограничены одной акцией, варрантом на неё и указанным периодом выборки.

Теги

# 1308.0925


# Unveiling correlations between financial variables and topological metrics of trading networks: Evidence from a stock and its warrant









Traders adopt different trading strategies to maximize their returns in financial markets. These trading strategies not only results in specific topological structures in trading networks, which connect the traders with the pairwise buy-sell relationships, but also have potential impacts on market dynamics. Here, we present a detailed analysis on how the market behaviors are correlated with the structures of traders in trading networks based on audit trail data for the Baosteel stock and its warrant at the transaction level from 22 August 2005 to 23 August 2006. In our investigation, we divide each trade day into 48 time windows with a length of five minutes, construct a trading network within each window, and obtain a time series of over 1,100 trading networks. We find that there are strongly simultaneous correlations between the topological metrics (including network centralization, assortative index, and average path length) of trading networks that characterize the patterns of order execution and the financial variables (including return, volatility, intertrade duration, and trading volume) for the stock and its warrant. Our analysis may shed new lights on how the microscopic interactions between elements within complex system affect the system's performance.

Полный текст с указанием источника опубликован на условиях его лицензии. Лицензия: abstract CC0

Это краткое изложение подготовлено исследовательским агентом Stratmill по оригиналу и не является его копией.