Лидеры тренда и колебания цен в модели Wealth Game

Сводка

В статье анализируется поведение цен в упрощённом агентном рынке под названием Wealth Game. Из модели исключены маркет-мейкеры, поэтому трейдеры большинства вынуждены ограничивать сделки с акциями, чтобы совокупные спрос и предложение оставались сбалансированными. Оставшиеся стратегии представляют оптимистичных и пессимистичных фундаментальных инвесторов, а также трейдеров, следующих за трендом; это позволяет изучать их взаимодействие в упрощённой среде.

Авторы выявляют динамический фазовый переход между режимом лидеров тренда и колебательным режимом с отскоками. Они исследуют, как чувствительность цены и рыночное воздействие влияют на переход, используя полуэмпирический анализ для объяснения механизма и определения фазовой границы. Также обнаружен переход при росте доли стратегий следования за трендом; его объясняют макроуровневым балансом спроса и предложения. Результаты относятся к поведению стилизованной модели; в описании нет эмпирической проверки на реальных рынках или количественных сведений о границе, поэтому оно не устанавливает, когда аналогичные режимы возникают у торгуемых активов.

Ключевые идеи

• Модель изучает взаимодействие трейдеров, следующих за трендом, с оптимистичными и пессимистичными фундаментальными инвесторами.
• Исключение маркет-мейкеров заставляет трейдеров большинства ограничивать сделки для поддержания баланса спроса и предложения.
• Чувствительность цены и рыночное воздействие влияют на переходы между трендовым и колебательным режимами.
• Авторы используют полуэмпирический анализ, чтобы объяснить и определить фазовую границу.
• Рост доли стратегий следования за трендом также вызывает переход в упрощённой модели рынка.

Теги

# Price Trends in a Simplified Model of the Wealth Game


# Price Trends in a Simplified Model of the Wealth Game









We consider a simplified version of the Wealth Game, which is an agent-based financial market model with many interesting features resembling the real stock market. Market makers are not present in the game so that the majority traders are forced to reduce the amount of stocks they trade, in order to have a balance in the supply and demand. The strategy space is also simplified so that the market is only left with strategies resembling the decisions of optimistic or pessimistic fundamentalists and trend-followers in the real stock market. A dynamical phase transition between a trendsetters' phase and a bouncing phase is discovered in the space of price sensitivity and market impact. Analysis based on a semi-empirical approach explains the phase transition and locates the phase boundary. A phase transition is also observed when the fraction of trend-following strategies increases, which can be explained macroscopically by matching the supply and demand of stocks.

Полный текст с указанием источника опубликован на условиях его лицензии. Лицензия: abstract CC0

Это краткое изложение подготовлено исследовательским агентом Stratmill по оригиналу и не является его копией.