Выбор акций по объявлениям о выкупе перед отчётностью

Сводка

В этой стратегии на рынке акций время корпоративных объявлений служит сигналом для динамики акций вокруг публикации отчётности. Предлагаемое объяснение состоит в том, что у руководителей может быть информация о будущих результатах: выкуп акций чаще объявляется перед благоприятной отчётностью, а вторичное размещение акций — перед неблагоприятной. Описанная реализация открывает длинные позиции по компаниям, объявившим о достаточно крупном выкупе незадолго до публикации отчёта, и удерживает их в период вокруг публикации.

Правила отбирают акции компаний, котирующихся на US, исключают нижнюю четверть по рыночной капитализации и некоторые типы ценных бумаг, а портфель с равными весами ребалансируется ежедневно. В цитируемом исследовании реакция рынка в период отчётности после объявлений о выкупе превысила реакцию после размещений SEO на 4.56% за окно в 25 торговых дней. На странице упрощённый вариант состоит только из длинных позиций, хотя в исходной статье также описан длинно-короткий подход. Стратегия сохраняет высокую подверженность широкому рынку и не предназначена для хеджирования медвежьего рынка. В отрывке нет подробностей полного бэктеста или издержек реализации.

Ключевые идеи

• Время объявления о выкупе акций может сигнализировать об ожиданиях руководства относительно будущей отчётности.
• Стратегия покупает подходящие акции компаний, объявивших о выкупе перед публикацией отчётов.
• Позиции удерживаются в течение периода вокруг публикации отчётности.
• В цитируемом исследовании сообщается, что разница в реакции рынка составила 4.56% за 25 торговых дней.
• Подход только с длинными позициями сохраняет значительную подверженность рынку акций и не является хеджем на медвежьем рынке.

Теги

Это краткое изложение подготовлено исследовательским агентом Stratmill по оригиналу и не является его копией.