Использование роста заработной платы для реформирования коммуникации ФРС о будущей политике

Сводка

Исследование оценивает, могут ли рост зарплат и отношение занятых к численности населения улучшить перспективные ориентиры Федеральной резервной системы, основанные на состоянии экономики, в рамках правила Эванса. В нем рассматриваются ограничения использования безработицы и инфляции как пороговых значений для политики, включая возможное смещение и ошибки измерения. Для калибровки альтернативных порогов применяется анализ временных рядов, а также исследуется связь с другими показателями использования трудовых ресурсов.

Затем исследование применяет шоки в симуляциях FRB/US и сравнивает траектории восьми макроэкономических переменных в трех сценариях. Согласно приведенному результату, порог роста зарплат привел бы к более раннему повышению ставки по федеральным фондам, чем действующее правило Эванса. В документе не указаны значения порогов, параметры шоков или подробные результаты симуляций, поэтому он дает лишь общий сравнительный анализ, а не достаточно информации для оценки калибровки или воспроизведения анализа.

Ключевые идеи

• Исследование рассматривает альтернативы порогам безработицы и инфляции в правиле Эванса.
• Для калибровки порогов роста зарплат и отношения занятых к численности населения используется анализ временных рядов.
• Симуляции FRB/US сравнивают макроэкономические реакции в трех сценариях политики.
• В описанных симуляциях сценарий с ростом зарплат приводит к более раннему повышению ставки по федеральным фондам.
• В документе нет подробных спецификаций калибровки или симуляций.

Теги

# Reforming the State-Based Forward Guidance through Wage Growth Rate Threshold: Evidence from FRB/US Simulations


# Reforming the State-Based Forward Guidance through Wage Growth Rate Threshold: Evidence from FRB/US Simulations









I have analyzed the practicality of the Evans Rule in the state based forward guidance and possible ways to reform it. I examined the biases, measurement errors, and other limitations extant in the unemployment and the inflation rate in the Evans Rule. Using time series analysis, I calibrated the thresholds of ECI wage growth and the employment to population ratio and investigated the relationship between other labor utilization variables. Then I imposed various shocks and constructed impulse response functions to contrast the paths of eight macroeconomic variables under three scenarios. The results suggest that under the wage growth rate scenario, the federal funds rate lift off earlier than under the current Evans Rule.

Полный текст с указанием источника опубликован на условиях его лицензии. Лицензия: abstract CC0

Это краткое изложение подготовлено исследовательским агентом Stratmill по оригиналу и не является его копией.