ایجنٹ پر مبنی آرڈر بکس اور مارکیٹ میکرز کے معیار کی درجہ بندی

خلاصہ

یہ دستاویز انفرادی مارکیٹ شرکا کے رویے سے بنے غیر خطی آرڈر بک ماڈل کا خاکہ پیش کرتی ہے۔ اس کے فریم ورک میں مارکوفیئن اور ہاکس پر مبنی دونوں ماڈل شامل ہیں، جو ایجنٹ کی سطح کے آرڈر فلو کو مجموعی مارکیٹ کے رویے سے جوڑتے ہیں۔ بیان کردہ معمولی مفروضوں کے تحت مصنفین ارگوڈیسٹی اور ڈفیوزیوٹی سے متعلق نتائج ثابت کرتے ہیں، جو طویل مدتی استحکام اور قیمت کی حرکت کی خصوصیات بیان کرتے ہیں۔

ماڈل بہترین بولی اور طلب کے حجم کی اسٹیشنری تقسیم، اسپریڈ، لیکویڈیٹی کے اتار چڑھاؤ، اور قیمت کے اتار چڑھاؤ جیسی مقداروں کے لیے بند صورت کے فارمولے بھی فراہم کرتا ہے۔ یہ فارمولے شرکا کے انفرادی آرڈر فلو کی بنیاد پر بیان کیے گئے ہیں۔ اس کے بعد مصنفین ٹریڈنگ کے معیار کے لحاظ سے مارکیٹ میکرز کی درجہ بندی کا طریقہ تجویز کرنے کے لیے اس فریم ورک کو استعمال کرتے ہیں۔ فراہم کردہ وضاحت میں درجہ بندی کے معیار، مفروضوں کی تفصیل، تجرباتی ڈیٹا یا تقابلی نتائج نہیں دیے گئے، اس لیے یہ ماڈل کے دائرے اور نظریاتی شراکت کو بیان کرتی ہے، مگر عملی طور پر درجہ بندی کی کارکردگی ثابت نہیں کرتی۔

اہم خیالات

• آرڈر بک کو مارکیٹ شرکا کے انفرادی رویے کی بنیاد پر ماڈل کیا گیا ہے۔
• اس فریم ورک میں مارکوفیئن اور ہاکس پر مبنی آرڈر فلو ماڈل شامل ہیں۔
• مصنفین بیان کردہ معمولی مفروضوں کے تحت ارگوڈیسٹی اور ڈفیوزیوٹی کے نتائج ثابت کرتے ہیں۔
• بند صورت کی مقداریں انفرادی آرڈر فلو کو اسپریڈ، لیکویڈیٹی، قطار کے حجم اور اتار چڑھاؤ سے جوڑتی ہیں۔
• یہ فریم ورک ٹریڈنگ کے معیار کے لحاظ سے مارکیٹ میکرز کی مجوزہ درجہ بندی میں معاون ہے۔

ٹیگز

# From asymptotic properties of general point processes to the ranking of financial agents


# From asymptotic properties of general point processes to the ranking of financial agents









We propose a general non-linear order book model that is built from the individual behaviours of the agents. Our framework encompasses Markovian and Hawkes based models. Under mild assumptions, we prove original results on the ergodicity and diffusivity of such system. Then we provide closed form formulas for various quantities of interest: stationary distribution of the best bid and ask quantities, spread, liquidity fluctuations and price volatility. These formulas are expressed in terms of individual order flows of market participants. Our approach enables us to establish a ranking methodology for the market makers with respect to the quality of their trading.

ماخذ کا حوالہ دیتے ہوئے مکمل متن دکھایا گیا ہے، ماخذ کے لائسنس کے تحت۔ لائسنس: abstract CC0

یہ خلاصہ اصل ماخذ سے Stratmill کے تحقیقی ایجنٹ نے لکھا ہے؛ یہ ماخذ کی نقل نہیں۔