SOFR سواپس کی آربیٹریج سے پاک قیمت بندی اور ہیجنگ

مضمون arXiv papers · مصنف: Matthew Bickersteth et al.

خلاصہ

یہ دستاویز سکیورڈ اوورنائٹ فنانسنگ ریٹ (SOFR) سے منسلک شرح سود سواپس کی قیمت بندی اور ہیجنگ کا فریم ورک پیش کرتی ہے؛ یہ امریکی ڈالر کی حوالہ شرح ہے جسے لائبر (LIBOR) کے ممکنہ متبادل کے طور پر متعارف کرایا گیا تھا۔ اس میں ضمانت والے اور بغیر ضمانت والے، دونوں طرح کے سواپس شامل ہیں، کیونکہ ضمانت کے انتظامات قدر اور ہیجنگ کی لاگت کو متاثر کرتے ہیں۔

مجوزہ ہیجز میں SOFR فیوچرز کے ساتھ ہیج اور مارجن اکاؤنٹس کے مخصوص فنڈنگ ریٹس استعمال ہوتے ہیں۔ ایک عامل والا واسیچیک ماڈل SOFR اور دیگر اوورنائٹ شرحوں، بشمول غیر ضمانتی فنڈنگ شرح، کی مشترکہ حرکیات متعین کرتا ہے تاکہ آربیٹریج سے پاک قیمت بندی اور ہیج تجزیہ ممکن ہو۔ بیان ماڈل کی ترتیب اور آلات بتاتا ہے، مگر تجرباتی نتائج، کیلیبریشن کی تفصیلات یا ہیجنگ کی کارکردگی کا جائزہ نہیں دیتا۔ ایک عامل پر مبنی سادہ ماڈل سود اور فنڈنگ مارکیٹوں کی پیچیدگی کو پوری طرح پیش کرنے میں بھی محدود ہو سکتا ہے۔

اہم خیالات

یہ فریم ورک SOFR سے منسلک سواپس کی ضمانت کے ساتھ اور بغیر قیمت بندی کرتا ہے۔
SOFR فیوچرز متعلقہ اکاؤنٹ کی فنڈنگ شرحوں کے ساتھ ہیجنگ کے آلات ہیں۔
ایک عامل والا واسیچیک ماڈل متعلقہ اوورنائٹ شرحوں کی مشترکہ حرکیات بیان کرتا ہے۔
دستاویز ماڈلنگ کا طریقہ بیان کرتی ہے، مگر تجرباتی کارکردگی کے شواہد فراہم نہیں کرتی۔

ٹیگز

مقررہ آمدنی فیوچرز ڈیریویٹوز کی قیمت بندی رسک مینجمنٹ

مکمل متن

# Pricing and hedging of SOFR derivatives


# Pricing and hedging of SOFR derivatives









The LIBOR has served since the 1970s as a fundamental measure for floating term rates across multiple currencies and maturities. However, in 2017 the Financial Conduct Authority announced the discontinuation of LIBOR from the end of 2021 and the New York Fed declared the Treasury repo financing rate, called the Secured Overnight Financing Rate (SOFR), as a candidate for a new reference rate for interest rate swaps denominated in U.S. dollars. We examine arbitrage-free pricing and hedging of swaps referencing SOFR without and with collateral backing. As hedging instruments, we take SOFR futures and idiosyncratic funding rates for the hedge and margin account. For simplicity, a one-factor model based on Vasicek's equation is used to specify the joint dynamics of several overnight interest rates, including the SOFR and unsecured funding rate.

ماخذ کا حوالہ دیتے ہوئے مکمل متن دکھایا گیا ہے، ماخذ کے لائسنس کے تحت۔ لائسنس: abstract CC0

یہ خلاصہ اصل ماخذ سے Stratmill کے تحقیقی ایجنٹ نے لکھا ہے؛ یہ ماخذ کی نقل نہیں۔