مالیاتی مائیکرو اسٹرکچر شور کی ماڈلنگ کے لیے ہاکس عمل

خلاصہ

یہ کام ٹک سطح پر اثاثوں کی قیمتوں کی تبدیلیوں کا ماڈل نشان زد پوائنٹ پروسیسز کے ذریعے بناتا ہے، جن میں ہاکس کی خود تحریکی اور باہمی تحریکی شدتیں شامل ہیں۔ الگ شمار کنندہ عمل مثبت اور منفی قیمت کے جھٹکوں کی نمائندگی کرتے ہیں۔ ایک اثاثے یا دو اثاثوں میں اوپر اور نیچے کی حرکت کے واقعاتی شدتوں کو جوڑ کر ماڈل مختصر افق کی اوسط کی طرف واپسی اور ایپس اثر سمیٹتا ہے، جس میں باریک وقت پیمانوں پر منافع کے باہمی تعلق کمزور ہوتے ہیں، جبکہ طویل افق پر براؤنی جیسا رویہ برقرار رہتا ہے۔

مصنفین اوسط سگنیچر پلاٹ اور قیمت کی دو تبدیلیوں کے باہمی تعلق کے بند شکل فارمولے اخذ کرتے ہیں، جس سے پیمانے کے ساتھ اوسط کی طرف واپسی سے ڈفیوژن تک کی تبدیلی کا تجزیہ ممکن ہوتا ہے۔ وہ رپورٹ کرتے ہیں کہ نظریاتی نتائج کئی صورتوں میں یورو بنڈ اور یورو بوبل فیوچرز کے تجرباتی فِٹ سے مطابقت رکھتے ہیں۔ اقتباس فِٹنگ کی تفصیلات نہیں دیتا اور نہ ثابت کرتا ہے کہ ماڈل ان معاہدوں اور حالات سے آگے بھی لاگو ہوتا ہے۔

اہم خیالات

• ماڈل نشان زد شمار کنندہ عمل سے اوپر اور نیچے قیمت کے جھٹکوں کی نمائندگی کرتا ہے۔
• ہاکس کی خود تحریکی اور باہمی تحریکی شدتیں اثاثوں کے اندر اور ان کے درمیان قیمت کے واقعات کو جوڑتی ہیں۔
• جوڑی گئی شدتیں مختصر مدتی اوسط کی طرف واپسی اور ایپس اثر پیدا کرتی ہیں۔
• بند شکل نتائج مختلف وقت پیمانوں پر سگنیچر پلاٹس اور اثاثوں کے درمیان قیمت کی تبدیلیوں کے باہمی تعلق بیان کرتے ہیں۔
• یورو بنڈ اور یورو بوبل فیوچرز کے لیے تجرباتی فِٹ رپورٹ کیے گئے ہیں۔

ٹیگز

# Modeling microstructure noise with mutually exciting point processes


# Modeling microstructure noise with mutually exciting point processes









We introduce a new stochastic model for the variations of asset prices at the tick-by-tick level in dimension 1 (for a single asset) and 2 (for a pair of assets). The construction is based on marked point processes and relies on linear self and mutually exciting stochastic intensities as introduced by Hawkes. We associate a counting process with the positive and negative jumps of an asset price. By coupling suitably the stochastic intensities of upward and downward changes of prices for several assets simultaneously, we can reproduce microstructure noise (i.e. strong microscopic mean reversion at the level of seconds to a few minutes) and the Epps effect (i.e. the decorrelation of the increments in microscopic scales) while preserving a standard Brownian diffusion behaviour on large scales. More effectively, we obtain analytical closed-form formulae for the mean signature plot and the correlation of two price increments that enable to track across scales the effect of the mean-reversion up to the diffusive limit of the model. We show that the theoretical results are consistent with empirical fits on futures Euro-Bund and Euro-Bobl in several situations.

ماخذ کا حوالہ دیتے ہوئے مکمل متن دکھایا گیا ہے، ماخذ کے لائسنس کے تحت۔ لائسنس: abstract CC0

یہ خلاصہ اصل ماخذ سے Stratmill کے تحقیقی ایجنٹ نے لکھا ہے؛ یہ ماخذ کی نقل نہیں۔