انٹرا ڈے اسٹاک منافع کا تسلسل اور قلیل مدتی الٹ پھیر

خلاصہ

یہ دستاویز اسٹاک میں انٹرا ڈے اوقات پر پیش گوئی پذیری کا مطالعہ کرتی ہے، جس کی ترغیب سرمایہ کاری کے بہاؤ اور ٹریڈ کے بہترین وقت پر تحقیق سے ملی۔ اس میں آدھے گھنٹے کے وقفوں پر منافع کا تسلسل رپورٹ کیا گیا ہے، جو مختلف ٹریڈنگ دنوں میں متعلقہ اوقات پر دہرایا جاتا ہے؛ یہ پیٹرن کم از کم چالیس ٹریڈنگ دنوں تک برقرار رہتا ہے۔ ٹریڈنگ حجم، آرڈر عدم توازن، اتار چڑھاؤ اور بولی و طلب کے اسپریڈ میں متعلقہ پیٹرن نظر آتے ہیں، لیکن تجزیے کے مطابق یہ متغیرات منافع کے تسلسل کی وضاحت نہیں کرتے۔

یہ قلیل مدتی الٹ پھیر کا بھی جائزہ لیتا ہے اور اسے ایک گھنٹے سے کم رہنے والے عارضی لیکویڈیٹی عدم توازن اور بولی و طلب کے اچھال سے منسوب کرتا ہے۔ مصنفین ان نتائج کو عمل درآمد سے جوڑتے ہیں: ٹریڈ کا وقت منتخب کرنے سے مؤثر اسپریڈ کے برابر لاگت کم ہو سکتی ہے۔ فراہم کردہ وضاحت میں نمونے، تخمینے کی تفصیل یا یہ نہیں بتایا گیا کہ وقت کے انتخاب کا فائدہ عمل درآمد کی لاگت اور دوسری مارکیٹوں میں بھی برقرار رہتا ہے یا نہیں۔ لہٰذا یہ پیٹرنز انٹرا ڈے اسٹاک کے رویے اور عمل درآمد کے وقت سے متعلق شواہد دیتے ہیں، لیکن بذاتِ خود مکمل ٹریڈنگ اسٹریٹیجی متعین نہیں کرتے۔

اہم خیالات

• اسٹاک کے منافع میں مختلف ٹریڈنگ دنوں کے دوران دہرائے جانے والے آدھے گھنٹے کے وقفوں پر تسلسل دکھائی دیتا ہے۔
• رپورٹ کردہ تسلسل کم از کم چالیس ٹریڈنگ دنوں تک رہتا ہے۔
• حجم، عدم توازن، اتار چڑھاؤ اور اسپریڈ کے ملتے جلتے پیٹرن منافع کے اثر کی وضاحت نہیں کرتے۔
• قلیل مدتی الٹ پھیر کا تعلق مختصر لیکویڈیٹی عدم توازن اور بولی و طلب کے اچھال سے ہے۔
• ٹریڈ کا وقت منتخب کرنے سے عمل درآمد کی لاگت مؤثر اسپریڈ کے برابر کم ہو سکتی ہے۔

ٹیگز

# Intraday Patterns in the Cross-section of Stock Returns


# Intraday Patterns in the Cross-section of Stock Returns









Motivated by the literature on investment flows and optimal trading, we examine intraday predictability in the cross-section of stock returns. We find a striking pattern of return continuation at half-hour intervals that are exact multiples of a trading day, and this effect lasts for at least 40 trading days. Volume, order imbalance, volatility, and bid-ask spreads exhibit similar patterns, but do not explain the return patterns. We also show that short-term return reversal is driven by temporary liquidity imbalances lasting less than an hour and bid-ask bounce. Timing trades can reduce execution costs by the equivalent of the effective spread.

ماخذ کا حوالہ دیتے ہوئے مکمل متن دکھایا گیا ہے، ماخذ کے لائسنس کے تحت۔ لائسنس: abstract CC0

یہ خلاصہ اصل ماخذ سے Stratmill کے تحقیقی ایجنٹ نے لکھا ہے؛ یہ ماخذ کی نقل نہیں۔