قیمت کے تغیر، منافع اور اتار چڑھاؤ کو جوڑنے والے کوانٹائل ماڈلز

خلاصہ

یہ مقالہ جانچتا ہے کہ قیمت کے سابقہ تغیر اور آپشن سے اخذ کردہ اتار چڑھاؤ کے پیمانے مستقبل کے منافع اور حقیقی اتار چڑھاؤ کی مشروط تقسیم سے کیسے تعلق رکھتے ہیں۔ اس میں مربوط تغیر، اوپر اور نیچے کی نیم تغیر، اور اچھال کے تغیر پر توجہ دی گئی ہے، اور تقسیم کے مختلف حصوں میں نتائج کا ماڈل بنانے کے لیے لچکدار کوانٹائل ریگریشن استعمال کی گئی ہے۔

S&P 500 اور WTI خام تیل کے فیوچرز کے لیے، مطالعہ پاتا ہے کہ منافع کے لیے خطی کوانٹائل ریگریشنز اور حقیقی اتار چڑھاؤ کے لیے غیر یکساں کوانٹائل آٹوریگریشنز تقسیم کی حرکیات مؤثر طور پر گرفت کرتی ہیں۔ یہ طریقوں کا معروف معیار کے ماڈلز سے موازنہ کرتا ہے اور مطلق پیمانے پر بھی اور ان معیارات کے مقابلے میں بھی مضبوط کارکردگی رپورٹ کرتا ہے۔ نتائج سے فیوچرز اور حقیقی اتار چڑھاؤ سے منسلک معاہدوں میں خطرے کے جائزے کے لیے ممکنہ استعمال کا اشارہ ملتا ہے۔ شواہد انہی دو زیرِ مطالعہ فیوچرز مارکیٹوں تک محدود ہیں؛ دستاویز دوسرے اثاثوں یا ادوار میں عمل درآمد کے انتخاب یا کارکردگی کی مزید تفصیل نہیں دیتی۔

اہم خیالات

• کوانٹائل ریگریشن بیان کر سکتی ہے کہ پیش گو متغیر مستقبل کے منافع کی تقسیم کے مختلف حصوں سے کیسے تعلق رکھتے ہیں۔
• پیش گو متغیرات میں مربوط تغیر، نیم تغیرات، اچھال کا تغیر اور مضمر اتار چڑھاؤ شامل ہیں۔
• منافع کے لیے خطی کوانٹائل ماڈلز اور حقیقی اتار چڑھاؤ کے لیے غیر یکساں کوانٹائل آٹوریگریشنز استعمال کی گئی ہیں۔
• رپورٹ کردہ شواہد S&P 500 اور WTI خام تیل کے فیوچرز کا احاطہ کرتے ہیں اور ان میں معیار کے ماڈلز سے موازنہ شامل ہے۔
• یہ ماڈلز فیوچرز اور حقیقی اتار چڑھاؤ کے مشتقات میں خطرے کے جائزے میں مدد دے سکتے ہیں۔

ٹیگز

# Semiparametric Conditional Quantile Models for Financial Returns and Realized Volatility


# Semiparametric Conditional Quantile Models for Financial Returns and Realized Volatility









This paper investigates how the conditional quantiles of future returns and volatility of financial assets vary with various measures of ex-post variation in asset prices as well as option-implied volatility. We work in the flexible quantile regression framework and rely on recently developed model-free measures of integrated variance, upside and downside semivariance, and jump variation. Our results for the S&P 500 and WTI Crude Oil futures contracts show that simple linear quantile regressions for returns and heterogenous quantile autoregressions for realized volatility perform very well in capturing the dynamics of the respective conditional distributions, both in absolute terms as well as relative to a couple of well-established benchmark models. The models can therefore serve as useful risk management tools for investors trading the futures contracts themselves or various derivative contracts written on realized volatility.

ماخذ کا حوالہ دیتے ہوئے مکمل متن دکھایا گیا ہے، ماخذ کے لائسنس کے تحت۔ لائسنس: abstract CC0

یہ خلاصہ اصل ماخذ سے Stratmill کے تحقیقی ایجنٹ نے لکھا ہے؛ یہ ماخذ کی نقل نہیں۔