Phương pháp phản hồi theo lý thuyết điều khiển cho giao dịch chênh lệch cặp

Tóm tắt

Bài báo trình bày một thuật toán giao dịch chênh lệch cặp tổng quát, được xây dựng như một bài toán điều khiển phản hồi. Thuật toán cho phép nhà giao dịch chọn một lớp hàm chênh lệch rộng và điều chỉnh linh hoạt mức đầu tư khi chênh lệch đó thay đổi. Thay vì dựa vào các giả định hạn chế về quá trình giá cổ phiếu và dạng chênh lệch, phương pháp xác định một cặp có thể giao dịch khi chênh lệch và quá trình giá cùng thỏa mãn điều kiện hồi quy về trung bình. Với những trường hợp như vậy, các tác giả chứng minh thuật toán tạo ra mức tăng trưởng tài khoản kỳ vọng dương.

Bài báo cũng báo cáo các kiểm định trên dữ liệu giao dịch lịch sử, khớp các cặp cổ phiếu với một hàm chênh lệch thường dùng và mô tả kết quả mô phỏng cho thấy tăng trưởng vững chắc mà không có mức sụt giảm quá lớn. Các kết quả này hỗ trợ phương pháp trong bối cảnh được kiểm định, nhưng phần mô tả được cung cấp không nêu số liệu hiệu quả cụ thể hoặc chi tiết về chi phí, khớp lệnh hay kiểm định ngoài mẫu. Kết quả tăng trưởng lý thuyết có điều kiện là điều kiện hồi quy về trung bình đã nêu được thỏa mãn; đây không phải bảo đảm cho mọi cặp hoặc giao dịch thực.

Ý chính

• Thuật toán điều chỉnh linh hoạt mức đầu tư, sử dụng hàm chênh lệch được chọn làm tín hiệu phản hồi.
• Một cặp cổ phiếu đủ điều kiện giao dịch khi chênh lệch và quá trình giá thỏa mãn điều kiện hồi quy về trung bình.
• Các tác giả chứng minh mức tăng trưởng tài khoản kỳ vọng dương khi điều kiện đó được thỏa mãn.
• Các kiểm định trên dữ liệu lịch sử và mô phỏng báo cáo tăng trưởng vững chắc mà không có mức sụt giảm quá lớn.
• Bằng chứng được mô tả không xác lập hiệu quả khi giao dịch thực hoặc tính đến các chi phí giao dịch và chi tiết khớp lệnh chưa được nêu.

Thẻ

# A General Framework for Pairs Trading with a Control-Theoretic Point of View


# A General Framework for Pairs Trading with a Control-Theoretic Point of View









Pairs trading is a market-neutral strategy that exploits historical correlation between stocks to achieve statistical arbitrage. Existing pairs-trading algorithms in the literature require rather restrictive assumptions on the underlying stochastic stock-price processes and the so-called spread function. In contrast to existing literature, we consider an algorithm for pairs trading which requires less restrictive assumptions than heretofore considered. Since our point of view is control-theoretic in nature, the analysis and results are straightforward to follow by a non-expert in finance. To this end, we describe a general pairs-trading algorithm which allows the user to define a rather arbitrary spread function which is used in a feedback context to modify the investment levels dynamically over time. When this function, in combination with the price process, satisfies a certain mean-reversion condition, we deem the stocks to be a tradeable pair. For such a case, we prove that our control-inspired trading algorithm results in positive expected growth in account value. Finally, we describe tests of our algorithm on historical trading data by fitting stock price pairs to a popular spread function used in literature. Simulation results from these tests demonstrate robust growth while avoiding huge drawdowns.

Hiển thị toàn văn kèm ghi nguồn theo giấy phép của tài liệu gốc. Giấy phép: abstract CC0

Bản tóm tắt này do tác nhân nghiên cứu của Stratmill biên soạn từ tài liệu gốc; đây không phải bản sao của tài liệu.