Mô hình tự hồi quy hỗn hợp Gaussian và Student’s t cho lãi suất

Tóm tắt

Bài viết giới thiệu một mô hình tự hồi quy hỗn hợp có các thành phần dùng cả phân phối Gaussian lẫn Student’s t. Sự kết hợp này nhằm biểu diễn chuỗi thời gian chuyển đổi giữa các chế độ có hành vi phương sai khác nhau: một số chế độ có phương sai đồng nhất có điều kiện và tuân theo phân phối Gaussian, trong khi các chế độ khác có phương sai không đồng nhất có điều kiện và tuân theo phân phối Student’s t. Do đó, mô hình cho phép phạm vi hành vi chế độ rộng hơn so với việc chỉ dựa vào một trong hai loại thành phần.

Các tác giả minh họa mô hình qua ứng dụng thực nghiệm vào chênh lệch lãi suất hàng tháng tại Mỹ giữa lãi suất tín phiếu Kho bạc kỳ hạn ba tháng và lãi suất quỹ liên bang hiệu dụng. Phần mô tả cho biết tính hữu ích của mô hình được chứng minh, nhưng không đưa ra so sánh bằng số, đánh giá dự báo hay chi tiết về các chế độ được khớp. Vì vậy, bằng chứng chỉ giới hạn ở ứng dụng đã nêu; phần tóm tắt không xác lập được hiệu quả của mô hình trên các chuỗi tài chính khác hoặc so với những đặc tả thay thế.

Ý chính

• Mô hình tự hồi quy được đề xuất kết hợp các thành phần hỗn hợp Gaussian và Student’s t.
• Các thành phần Gaussian biểu diễn chế độ có phương sai đồng nhất có điều kiện, còn thành phần Student’s t cho phép phương sai không đồng nhất có điều kiện.
• Mô hình được áp dụng cho chênh lệch lãi suất ngắn hạn hàng tháng tại Mỹ.
• Phần mô tả hiện có không cung cấp thống kê hiệu quả so sánh hoặc bằng chứng ngoài ứng dụng đó.

Thẻ

# A mixture autoregressive model based on Gaussian and Student's $t$-distributions


# A mixture autoregressive model based on Gaussian and Student's $t$-distributions









We introduce a new mixture autoregressive model which combines Gaussian and Student's $t$ mixture components. The model has very attractive properties analogous to the Gaussian and Student's $t$ mixture autoregressive models, but it is more flexible as it enables to model series which consist of both conditionally homoscedastic Gaussian regimes and conditionally heteroscedastic Student's $t$ regimes. The usefulness of our model is demonstrated in an empirical application to the monthly U.S. interest rate spread between the 3-month Treasury bill rate and the effective federal funds rate.

Hiển thị toàn văn kèm ghi nguồn theo giấy phép của tài liệu gốc. Giấy phép: abstract CC0

Bản tóm tắt này do tác nhân nghiên cứu của Stratmill biên soạn từ tài liệu gốc; đây không phải bản sao của tài liệu.