Khung thống nhất cho danh mục đầu tư tối ưu theo xu hướng

Tóm tắt

Bài nghiên cứu xây dựng một khung danh mục đầu tư dựa trên các tín hiệu theo xu hướng. Khung này kết hợp mô hình tự tương quan với hiệp phương sai của xu hướng và phần bù rủi ro, đồng thời xác định các mô hình cho ma trận hiệp phương sai xu hướng. Danh mục đầu tư tối ưu thu được được phân rã thành bốn thành phần, tương ứng với phân bổ Markowitz, cân bằng rủi ro, cân bằng rủi ro phi định kiến và áp dụng giao dịch theo xu hướng cho danh mục cân bằng rủi ro. Cách tiếp cận này tạo ra một phương thức lý thuyết để liên hệ một số cách tiếp cận danh mục đầu tư trong cùng một khuôn khổ.

Các tác giả cho biết kiểm thử lịch sử thực nghiệm trên một tập hợp giao dịch đa tài sản xác nhận danh mục được đề xuất có hiệu suất vượt trội. Phần trích dẫn không nêu thành phần tập hợp tài sản, giai đoạn kiểm thử, chuẩn so sánh, thước đo hiệu suất, chi phí giao dịch hoặc quy trình kiểm tra độ vững. Do đó, nội dung cho biết cấu trúc mô hình và kết luận kiểm thử lịch sử do các tác giả báo cáo, nhưng chưa đủ bằng chứng để đánh giá độc lập quy mô, tính bền vững hoặc khả năng đầu tư của lợi thế được tuyên bố.

Ý chính

• Khung này kết hợp tự tương quan xu hướng, hiệp phương sai xu hướng và phần bù rủi ro.
• Phân bổ tối ưu được phân rã thành bốn thành phần danh mục đầu tư dễ nhận biết.
• Các thành phần gồm Markowitz, hai biến thể cân bằng rủi ro và giao dịch theo xu hướng trên danh mục cân bằng rủi ro.
• Kiểm thử lịch sử đa tài sản được báo cáo là ủng hộ hiệu suất vượt trội, dù thiếu các chi tiết kiểm thử quan trọng.

Thẻ

# Optimal trend following portfolios


# Optimal trend following portfolios









This paper derives an optimal portfolio that is based on trend-following signal. Building on an earlier related article, it provides a unifying theoretical setting to introduce an autocorrelation model with the covariance matrix of trends and risk premia. We specify practically relevant models for the covariance matrix of trends. The optimal portfolio is decomposed into four basic components that yield four basic portfolios: Markowitz, risk parity, agnostic risk parity, and trend following on risk parity. The overperformance of the proposed optimal portfolio, applied to cross-asset trading universe, is confirmed by empirical backtests. We provide thus a unifying framework to describe and rationalize earlier developed portfolios.

Hiển thị toàn văn kèm ghi nguồn theo giấy phép của tài liệu gốc. Giấy phép: abstract CC0

Bản tóm tắt này do tác nhân nghiên cứu của Stratmill biên soạn từ tài liệu gốc; đây không phải bản sao của tài liệu.