Bitcoin và vai trò trú ẩn an toàn qua các khung thời gian thị trường

Tóm tắt

Bài nghiên cứu đánh giá liệu Bitcoin có thể phòng hộ hoặc đóng vai trò tài sản trú ẩn an toàn cho các chỉ số cổ phiếu Mỹ hay không, một phần xuất phát từ đà tăng của Bitcoin sau cuộc bầu cử tổng thống Mỹ năm 2016. Nghiên cứu phân biệt tài sản phòng hộ, có tương quan trung bình âm hoặc yếu với tài sản khác, với tài sản trú ẩn an toàn, mang lại lợi suất dương hoặc âm khi tài sản kia gặp khó khăn. Phân tích dùng Phân rã chế độ thực nghiệm tổ hợp, một phương pháp có hỗ trợ khử nhiễu, để xem xét quan hệ qua các khung thời gian khác nhau.

Các phát hiện được báo cáo mô tả vai trò trú ẩn an toàn của Bitcoin là thay đổi theo thời gian và phần lớn yếu ở cả khung ngắn hạn lẫn dài hạn. Nghiên cứu cũng báo cáo rằng vàng và bạc mất đặc tính trú ẩn an toàn ở các khung thời gian dài hơn khi mối quan hệ của chúng với cổ phiếu Mỹ thay đổi. Những kết quả này cảnh báo không nên xem Bitcoin hay kim loại quý là phương tiện bảo vệ đáng tin cậy trong mọi chế độ thị trường. Mô tả được cung cấp không nêu chi tiết cách xây dựng mẫu, thống kê kiểm định hay kết quả danh mục ngoài mẫu, nên không xác định được cách chuyển các phát hiện thành một chiến lược phòng hộ có thể sử dụng.

Ý chính

• Bài nghiên cứu phân biệt hành vi phòng hộ trung bình với hành vi trú ẩn an toàn khi một tài sản khác gặp khó khăn.
• Nghiên cứu áp dụng Phân rã chế độ thực nghiệm tổ hợp để xem xét quan hệ giữa Bitcoin và chỉ số cổ phiếu Mỹ qua các khung thời gian.
• Đặc tính trú ẩn an toàn của Bitcoin thay đổi theo thời gian và được báo cáo là phần lớn yếu trong cả ngắn hạn lẫn dài hạn.
• Nghiên cứu nhận thấy đặc tính trú ẩn an toàn của vàng và bạc suy giảm ở các khung thời gian dài hơn.
• Các mối quan hệ được báo cáo tự chúng không xác lập được một biện pháp phòng hộ danh mục đáng tin cậy.

Thẻ

# Are Trump and Bitcoin Good Partners?


# Are Trump and Bitcoin Good Partners?









During times of extreme market turmoil, it is acknowledged that there is a tendency towards "flight to safety". A strong (weak) safe haven is defined as an asset that has a significant positive (negative) return in periods where another asset is in distress, while hedge has to be negatively correlated (uncorrelated) on average. The Bitcoin's surge alongside the aftermath of Trump's win in the 2016 U.S. presidential elections has strengthened its status as the modern safe haven. This paper uses a truly noise-assisted data analysis method, termed as Ensemble Empirical Mode Decomposition-based approach, to examine whether Bitcoin can act as a hedge and safe haven for U.S. stock price index. The results document that the Bitcoin's safe-haven property is time-varying and that it has primarily been a weak safe haven in the short term and the long-term. We also demonstrate that precious metals lost their safe haven properties over time as the correlation between gold/silver and U.S. stock price declines from short-to long-run horizons.

Hiển thị toàn văn kèm ghi nguồn theo giấy phép của tài liệu gốc. Giấy phép: abstract CC0

Bản tóm tắt này do tác nhân nghiên cứu của Stratmill biên soạn từ tài liệu gốc; đây không phải bản sao của tài liệu.