Mức độ trưởng thành của thị trường Bitcoin qua lợi suất, biến động và đa tỷ lệ

Tóm tắt

Nghiên cứu này xem xét liệu giao dịch Bitcoin có phát triển những đặc điểm thống kê gắn với các thị trường tài chính trưởng thành hơn hay không. Nghiên cứu phân tích biến động giá theo từng phút bắt đầu từ 2012 qua các giai đoạn con được chọn, tập trung vào phân phối lợi suất, tự tương quan biến động, số mũ Hurst và hiệu ứng đa tỷ lệ. Các chỉ báo được so sánh với những quy luật thực nghiệm điển hình quan sát được ở các thị trường toàn cầu đã hình thành.

Các tác giả cho biết giao dịch Bitcoin giai đoạn đầu có những bất thường riêng của hệ thống, trong khi các phép đo trong những tháng trước tháng Tư 2018 tiến gần hơn đến các đặc điểm gắn với độ trưởng thành của thị trường. Họ cho rằng Bitcoin và có thể cả các loại tiền mã hóa khác có thể phát triển thành một thị trường thay thế ổn định hơn. Đây là bằng chứng về các đặc tính thống kê, không phải về chiến lược giao dịch hay sự chứng minh hiệu quả thị trường. Kết luận bị giới hạn bởi các giai đoạn và thước đo được chọn; phần trích dẫn không cung cấp phương pháp chi tiết hay bằng chứng cho biết các mô hình quan sát được có tiếp diễn sau tháng Tư 2018 hay không.

Ý chính

• Phân tích sử dụng biến động giá Bitcoin theo từng phút, bắt đầu từ 2012.
• Nghiên cứu đo phân phối lợi suất, tự tương quan biến động, số mũ Hurst và đa tỷ lệ.
• Theo nghiên cứu, giao dịch giai đoạn đầu có những bất thường đặc thù của hệ thống.
• Các chỉ báo trong những tháng trước tháng Tư 2018 tiến gần hơn đến đặc điểm của thị trường trưởng thành.
• Sự hội tụ thống kê được báo cáo không chứng minh Bitcoin đã trở nên hiệu quả hay các mô hình vẫn tiếp diễn sau đó.

Thẻ

# Bitcoin market route to maturity? Evidence from return fluctuations, temporal correlations and multiscaling effects


# Bitcoin market route to maturity? Evidence from return fluctuations, temporal correlations and multiscaling effects









Based on 1-minute price changes recorded since year 2012, the fluctuation properties of the rapidly-emerging Bitcoin (BTC) market are assessed over chosen sub-periods, in terms of return distributions, volatility autocorrelation, Hurst exponents and multiscaling effects. The findings are compared to the stylized facts of mature world markets. While early trading was affected by system-specific irregularities, it is found that over the months preceding Apr 2018 all these statistical indicators approach the features hallmarking maturity. This can be taken as an indication that the Bitcoin market, and possibly other cryptocurrencies, carry concrete potential of imminently becoming a regular market, alternative to the foreign exchange (Forex). Since high-frequency price data are available since the beginning of trading, the Bitcoin offers a unique window into the statistical characteristics of a market maturation trajectory.

Hiển thị toàn văn kèm ghi nguồn theo giấy phép của tài liệu gốc. Giấy phép: abstract CC0

Bản tóm tắt này do tác nhân nghiên cứu của Stratmill biên soạn từ tài liệu gốc; đây không phải bản sao của tài liệu.