Định giá quyền chọn Bitcoin với độ trễ của sự chú ý thị trường

Tóm tắt

Tài liệu trình bày mô hình định giá Bitcoin trong đó sự chú ý của thị trường ảnh hưởng đến độ biến động lợi nhuận sau một khoảng trễ. Sự chú ý được biểu diễn bằng quá trình Cox-Ingersoll-Ross hồi quy về trung bình, tạo nên mô hình dạng affine và có thể xử lý. Các tác giả suy ra hàm đặc trưng có điều kiện dạng đóng cho bộ lọc thông tin thông thường và có độ trễ, hỗ trợ các công thức định giá bán đóng cho quyền chọn mua và bán kiểu châu Âu.

Nghiên cứu cũng đưa ra quy trình ước lượng hợp lý cực đại và phương pháp chuyển từ mô hình thống kê sang thước đo trung lập rủi ro. Nghiên cứu báo cáo mô hình có kết quả so sánh thuận lợi với các phương án cổ điển và dựa trên sự chú ý khi kiểm tra bằng dữ liệu thực. Đoạn trích không nêu bộ dữ liệu, thước đo so sánh, chi tiết hiệu chỉnh hoặc sai số định giá, nên chỉ riêng mô tả này không thể đánh giá sức mạnh và mức độ khái quát của phép so sánh.

Ý chính

• Sự chú ý của thị trường được mô hình hóa bằng quá trình hồi quy về trung bình, ảnh hưởng đến độ biến động lợi nhuận Bitcoin có độ trễ.
• Mô hình dạng affine tạo ra các hàm đặc trưng có điều kiện theo bộ lọc thông tin thông thường và có độ trễ.
• Các hàm này dẫn đến công thức định giá bán đóng cho quyền chọn mua và bán kiểu châu Âu.
• Tài liệu mô tả ước lượng hợp lý cực đại và phép chuyển sang thước đo trung lập rủi ro.
• Các phép so sánh bằng dữ liệu thực được báo cáo là thuận lợi, dù đoạn trích không nêu bộ dữ liệu hoặc thước đo sai số.

Thẻ

# Bitcoin option pricing: A market attention approach


# Bitcoin option pricing: A market attention approach









A model is proposed for Bitcoin prices that takes into account market attention. Market attention, modeled by a mean-reverting Cox-Ingersoll-Ross processes, affects the volatility of Bitcoin returns, with some delay. The model is affine and tractable, with closed formulae for the conditional characteristic functions with respect to both the conventional and a delayed filtration. This leads to semi-closed formulae for European call and put prices. A maximum likelihood estimation procedure is provided, as well as a method for changing to a risk-neutral measure. The model compares very well against classical and attention-based models when tested on real data.

Hiển thị toàn văn kèm ghi nguồn theo giấy phép của tài liệu gốc. Giấy phép: abstract CC0

Bản tóm tắt này do tác nhân nghiên cứu của Stratmill biên soạn từ tài liệu gốc; đây không phải bản sao của tài liệu.