So sánh mô hình biến động Bitcoin và giao dịch chênh lệch biến động dự báo với biến động hàm ý

Tóm tắt

Nghiên cứu này so sánh các mô hình biến động lịch sử, trung bình động lũy thừa ARCH, GARCH và EGARCH bằng giá giao ngay Bitcoin. Nghiên cứu báo cáo rằng GARCH và EGARCH hoạt động tốt hơn các phương án khác cả về độ phù hợp trong mẫu lẫn dự báo ngoài mẫu. Ước tính tính bất đối xứng của EGARCH là dương nhưng không có ý nghĩa thống kê; các tác giả diễn giải điều này là bằng chứng chống lại phản ứng biến động bất đối xứng trước lợi suất quá khứ trong phân tích của họ.

Nghiên cứu cũng đề xuất một chiến lược quyền chọn giao dịch chênh lệch giữa biến động dự báo từ GARCH và biến động hàm ý của quyền chọn, có phòng hộ delta. Nghiên cứu báo cáo lợi nhuận vững chắc từ chiến lược chênh lệch biến động đơn giản này. Phần tóm tắt ngắn không nêu thời kỳ mẫu, quy tắc giao dịch, giả định về chi phí giao dịch hay định nghĩa độ vững, nên không thể đánh giá độc lập tuyên bố về lợi nhuận từ thông tin được cung cấp. Kết quả trên thị trường giao ngay và quyền chọn Bitcoin cũng có thể phụ thuộc vào dữ liệu và điều kiện thị trường được khảo sát.

Ý chính

• Phép so sánh bao gồm các mô hình biến động lịch sử, EMA ARCH, GARCH và EGARCH.
• Theo báo cáo, GARCH và EGARCH vượt trội hơn các mô hình khác về độ phù hợp và dự báo.
• Ước tính tính bất đối xứng của EGARCH là dương nhưng không có ý nghĩa thống kê.
• Chiến lược quyền chọn được đề xuất giao dịch biến động dự báo so với biến động hàm ý, có phòng hộ delta.
• Tuyên bố về lợi nhuận thiếu các chi tiết hỗ trợ như thời kỳ mẫu và giả định chi phí.

Thẻ

# A Horserace of Volatility Models for Cryptocurrency: Evidence from Bitcoin Spot and Option Markets


# A Horserace of Volatility Models for Cryptocurrency: Evidence from Bitcoin Spot and Option Markets









We test various volatility models using the Bitcoin spot price series. Our models include HIST, EMA ARCH, GARCH, and EGARCH, models. Both of our in-sample-fit and out-of-sample-forecast results suggest that GARCH and EGARCH models perform much better than other models. Moreover, the EGARCH model's asymmetric term is positive and insignificant, which suggests that Bitcoin prices lack the asymmetric volatility response to past returns. Finally, we formulate an option trading strategy by exploiting the volatility spread between the GARCH volatility forecast and the option's implied volatility. We show that a simple volatility-spread trading strategy with delta-hedging can yield robust profits.

Hiển thị toàn văn kèm ghi nguồn theo giấy phép của tài liệu gốc. Giấy phép: abstract CC0

Bản tóm tắt này do tác nhân nghiên cứu của Stratmill biên soạn từ tài liệu gốc; đây không phải bản sao của tài liệu.